近日，邁克生物發(fā)布2018年半年報，據顯示，公司2018年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.46億元，同比增長(cháng)47.82%，實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤2.31億元，同比增長(cháng)20.18%。但在營(yíng)收實(shí)現增長(cháng)的同時(shí)，公司也面臨著(zhù)現金流量不充足，資產(chǎn)負債結構不合理，生產(chǎn)成本和期間費用過(guò)高等問(wèn)題。
現金流驟降 毛利率持續下滑
邁克生物于2015年5月在深圳證券交易所上市，業(yè)務(wù)范圍包括體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)等，產(chǎn)品涵蓋生化、免疫、快速檢測、血液、分子診斷、病理等技術(shù)平臺。
目前，國內體外診斷行業(yè)盈利模式均為試劑類(lèi)消耗品持續盈利，儀器微利或不盈利。邁克生物在銷(xiāo)售自產(chǎn)產(chǎn)品外，還同時(shí)代理銷(xiāo)售日立、希森美康、生物-梅里埃、伯樂(lè )、碧迪、雅培等國外知名體外診斷品牌產(chǎn)品。
據2018年中報顯示，邁克生物的業(yè)績(jì)增長(cháng)主要得益于渠道外延擴張、新商業(yè)模式的持續推進(jìn)等市場(chǎng)舉措所帶來(lái)的代理產(chǎn)品和自產(chǎn)產(chǎn)品持續快速增長(cháng)，代理產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)57.96%、自產(chǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)32.28%。
其中，代理試劑的營(yíng)業(yè)收入占全部產(chǎn)品營(yíng)收的一半以上，作為主營(yíng)產(chǎn)品，代理試劑業(yè)務(wù)本期的營(yíng)業(yè)成本同比暴漲64.2%，而其營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)57.67%，營(yíng)收增長(cháng)與營(yíng)業(yè)成本增長(cháng)不匹配，產(chǎn)品利潤空間不斷壓縮。伴隨著(zhù)營(yíng)業(yè)成本的增加，毛利率不斷下降的問(wèn)題也逐漸顯現，數據顯示，2016年上半年毛利率為54.31%，2017年上半年毛利率為52.57%，2018年毛利率為52.01%，同期毛利率呈逐年下降趨勢。
邁克生物通過(guò)渠道擴張增加營(yíng)收業(yè)績(jì)，本期三大期間費用同時(shí)增長(cháng)，2018年上半年銷(xiāo)售費用金額為1.92億元，較上期增長(cháng)53.53%，管理費用金額為9555.34萬(wàn)元，較上期增長(cháng)53.98%，財務(wù)費用為1989.13萬(wàn)元，較上期增長(cháng)558.95%。
并且，由于公司渠道擴張、營(yíng)運資金投入增加，導致本期公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金流出現負增長(cháng)，相比上年同期驟降281.89%，公司雖在營(yíng)收業(yè)績(jì)上有亮眼的成績(jì)，卻忽視了其主營(yíng)業(yè)務(wù)競爭力不斷下降，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)模式存在缺陷等問(wèn)題。
與此同時(shí)，公司的資產(chǎn)負債率在近兩年不斷增加，據wind數據顯示，邁克生物2017年中報資產(chǎn)負債率為19.93%，2017年年報資產(chǎn)負債率為27.07%，而2018年上半年，公司資產(chǎn)負債率為33.83%，公司的債務(wù)占資產(chǎn)規模的比重越來(lái)越大，對公司債務(wù)情況造成壓力，企業(yè)財務(wù)結構還需要不斷完善。
股東減持受譴責
2017年12月18日，邁克生物股份(14.950, -0.37, -2.42%)有限公司股東呂磊因違反招股說(shuō)明書(shū)承諾減持而受到深交所公告譴責。
公告顯示：呂磊在邁克生物首次公開(kāi)發(fā)行招股說(shuō)明書(shū)中承諾：“在鎖定期滿(mǎn)后兩年內，本人每一年減持公司股份的數量不超過(guò)100萬(wàn)股（含100萬(wàn)股）”，2016年5月30日，呂磊所持有的限售股解除限售，獲得100萬(wàn)股的減持額度。2016年6月1日，邁克生物實(shí)施權益分派，每10股轉增20股，呂磊可減持額度從100萬(wàn)股增加至300萬(wàn)股。
2016年6月28日、7月13日及9月5日，呂磊共進(jìn)行了三筆減持，累計減持300萬(wàn)股，可減持額度已經(jīng)用完。2017年1月23日、1月26日、2月7日及2月8日，呂磊又進(jìn)行了四筆減持，合計減持300萬(wàn)股，其因違反承諾被深交所譴責。
在2018年中報的減持名單中，呂磊合計減持257萬(wàn)股，徐勁松合計減持133萬(wàn)股。
曾被查產(chǎn)品臨床數據造假
據國家食品藥品監督管理總局《關(guān)于開(kāi)展醫療器械臨床試驗監督抽查工作的通告》（2016年第98號），2016年7月，總局組織開(kāi)展了第一批醫療器械臨床試驗監督抽查，四川邁克生物科技股份有限公司的乙型肝炎病毒e抗原測定試劑盒（化學(xué)發(fā)光法）被查出臨床試驗數據真實(shí)性存在問(wèn)題，被總局給予不予注冊且一年內不予再次受理的處罰。
由此，曾有投資者在深交所互動(dòng)平臺上提出質(zhì)疑：“公司為何在產(chǎn)品注冊的時(shí)候造假？”“為何公司在業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)的同時(shí)，二級市場(chǎng)股價(jià)卻連綿下跌，公司主營(yíng)有成長(cháng)性嗎？”“公司業(yè)績(jì)是否和產(chǎn)品一樣存在造假？”
邁克生物對此回應，公司擁有的產(chǎn)品注冊證超過(guò)280項，并且每年都還在增長(cháng)，相關(guān)產(chǎn)品僅是眾多產(chǎn)品當中的一項。另一方面，我們的注冊環(huán)節出現了一些瑕疵，但并不是說(shuō)實(shí)際操作沒(méi)有經(jīng)過(guò)臨床驗證，也不是說(shuō)產(chǎn)品質(zhì)量有問(wèn)題，只是注冊時(shí)間延緩了一年。并且，該項產(chǎn)品屬于公司優(yōu)化產(chǎn)品，對以前的產(chǎn)品也沒(méi)有影響。
合作咨詢(xún)
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2025 上海博華國際展覽有限公司版權所有（保留一切權利）
滬ICP備05034851號-57
