8月，涉及醫療IT業(yè)務(wù)的上市公司都陸續公布了自己的2018年上半年度報告。東軟集團、衛寧健康和東華軟件，憑借5億多元的總營(yíng)收坐上了冠亞季軍的位置。毛利率方面，估算出醫療IT行業(yè)平均毛利率約為41.74%，但其中不乏麥迪科技這樣毛利率超過(guò)80%的企業(yè)。

       綜合本次半年報調查信息，動(dòng)脈網(wǎng)得出了以下幾個(gè)結論：

       1、降低外購產(chǎn)品成本，加強**、重癥、運維服務(wù)等毛利率較高的信息化產(chǎn)品的銷(xiāo)售，能夠顯著(zhù)提升醫療IT公司毛利率；

       2、政策加持下，東華、延華等全行業(yè)IT公司正在加大醫療領(lǐng)域的市場(chǎng)重心；

       3、基于云的新一代醫院業(yè)務(wù)系統、醫療支付和人工智能，是目前醫療IT公司的主要創(chuàng )新方向。

       毛利率高達80%的麥迪科技

       讓我們把目光定位到毛利率這一欄，在同類(lèi)企業(yè)普遍在40%-50%的情況下，麥迪科技超過(guò)80%的毛利率顯得格外奪目，而且這也是表中僅有的兩個(gè)營(yíng)業(yè)成本出現下降的企業(yè)。按照半年報的官方說(shuō)法，公司的營(yíng)業(yè)成本降低，說(shuō)明本期驗收項目中**、重癥、運維服務(wù)等毛利率較高的產(chǎn)品收入占比相對提高，且本期外購軟、硬件及數字化手術(shù)室等整體解決方案類(lèi)產(chǎn)品的外購軟硬件成本相對降低，因而營(yíng)業(yè)成本相對下降。

       通常，在不考慮財務(wù)杠桿的情況下，要獲取同樣的ROE，資產(chǎn)周轉能力越低的行業(yè)，要求的毛利率水平越高。醫療IT行業(yè)的公司應收賬款客戶(hù)主要為國內的公立醫院，通常醫院客戶(hù)受其預算和付款流程管理體制影響，付款周期較長(cháng)，因此資產(chǎn)周轉能力較低。但同時(shí)，這類(lèi)客戶(hù)通常信用狀況良好，發(fā)生壞賬的可能性較小。隨著(zhù)IT公司經(jīng)營(yíng)規模的不斷擴大，質(zhì)保金的不斷增加，應收賬款余額仍可能保持在較高水平。

       以麥迪科技為例，2018年6月末，公司應收賬款賬面余額為23,920.28萬(wàn)元，應收賬款金額較大。由于產(chǎn)品的特性，所以像麥迪科技這樣的公司往往能有較高的毛利率。但即便如此， 麥迪科技的毛利率仍然一枝獨秀。因此，我們很有必要分析下這家公司的優(yōu)勢所在。

       目前，我國大中型醫療機構已經(jīng)建成了具備基本功能的HIS系統和PACS、RIS、LIS等基礎CIS系統，臨床醫療管理信息系統建設開(kāi)始向手術(shù)室和ICU等診療行為更為密集的科室延伸。在動(dòng)脈網(wǎng)近期調查的2018年上半年公立醫院信息化項目中標最多的企業(yè)中，麥迪科技與友商嘉和美康憑借大量臨床系統的醫院訂單，牢牢占據了前十的位置。

       動(dòng)脈網(wǎng)了解到，麥迪科技的業(yè)務(wù)類(lèi)型分為自制軟件、整體解決方案、外購軟硬件銷(xiāo)售和運維服務(wù)。對于自制軟件，麥迪科技在成熟產(chǎn)品基礎上進(jìn)行安裝調試。由于各醫院的醫療文書(shū)存在一定的差異，管理報表也存在一定的個(gè)性化需求，所以部分客戶(hù)在安裝過(guò)程中需要進(jìn)行定制化開(kāi)發(fā)。

       經(jīng)過(guò)多年的項目實(shí)施和數百家客戶(hù)的實(shí)際應用，麥迪科技積累了大量的診療設備信息接口解決方案以及客戶(hù)的“個(gè)性化”需求，并在此基礎上不斷豐富產(chǎn)品模塊和完善產(chǎn)品功能。因此，公司能夠快速而有效地發(fā)現和滿(mǎn)足客戶(hù)需求，從而提升產(chǎn)品的競爭力。

      此外，公司在技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品架構方面重視軟件的模塊化和產(chǎn)品化率，根據項目需要進(jìn)行組合，以降低定制化開(kāi)發(fā)成本，縮短實(shí)施周期，實(shí)現快速履約，提高客戶(hù)體驗。

      并且麥迪科技的產(chǎn)品研發(fā)采用產(chǎn)品化和客戶(hù)化相結合的方式，快速響應客戶(hù)定制開(kāi)發(fā)需求，提高定制開(kāi)發(fā)的效率。同時(shí)，公司通過(guò)建立完整高效的版本管理機制，保證及時(shí)將醫院的共性需求添加到主版本中，保證了基線(xiàn)版本功能的齊備性和領(lǐng)先性，降低了二次開(kāi)發(fā)的成本，提高快速響應效率。

      基于以上信息，動(dòng)脈網(wǎng)認為，正是由于麥迪科技在臨床信息化產(chǎn)品技術(shù)方面的優(yōu)勢，確保了公司能夠不以低價(jià)換項目的情況下獲得大量高毛利率的臨床系統訂單。并且還能憑借技術(shù)優(yōu)勢降低自身的研發(fā)和二次開(kāi)發(fā)成本，因此總體毛利率相比其他同類(lèi)型公司來(lái)說(shuō)會(huì )更顯突出。

      智能化、云端化，東軟的2018年

      2018年的東軟，大單不斷。除了原有的醫院IT業(yè)務(wù)，東軟也在嘗試利用人工智能和大數據拓展自己的產(chǎn)品維度。

      2018年，東軟智能醫療研究院在沈陽(yáng)東軟軟件園正式揭牌成立。

      東軟智能醫療研究院專(zhuān)注于人工智能平臺、大健康數據平臺以及包含支付、醫療服務(wù)、醫院、科研、健康管理等大健康全產(chǎn)業(yè)鏈的結合與應用，運用東軟智能醫療研究云平臺CareVault，以云模式提供AI工具和數據集，不斷構建、優(yōu)化和積累高質(zhì)量的樣本數據和認知模型，為醫生提供輔助醫療與科研的服務(wù)平臺，為醫院等科研機構提供基于人工智能與大數據方法論和工具的科研平臺，為醫療機構、科研院所提供科研成果產(chǎn)業(yè)化的孵化平臺。

      據了解，東軟智能醫療研究院創(chuàng )始會(huì )員，包括中國醫科大學(xué)、齊齊哈爾醫學(xué)院、首都醫科大學(xué)宣武醫院、沈陽(yáng)軍區總醫院、吉林大學(xué)白求恩第一醫院、鄭州大學(xué)第一附屬醫院、河南省人民醫院、遼寧省腫瘤醫院等八家醫療會(huì )員。創(chuàng )始會(huì )員還包括東軟集團軟件架構國家重點(diǎn)實(shí)驗室、澳大利亞昆士蘭大學(xué)李雪教授團隊、東北大學(xué)中荷生物醫學(xué)與信息工程學(xué)院等三家技術(shù)會(huì )員。

      在區域衛生和醫院信息化領(lǐng)域，東軟在報告期內，新激活衛健委、醫院等近300家客戶(hù)。并且在云醫院平臺建設方面，東軟也不乏2000多萬(wàn)的大單。在醫療保險管理領(lǐng)域，報告期內，公司承接了吉林醫保局監控系統二期和異地就醫項目。在銀醫業(yè)務(wù)領(lǐng)域，東軟與多家銀行合作，承接江西省人民醫院、中山三院和上海胸科醫院等銀醫項目，業(yè)務(wù)持續增長(cháng)。

      在人力資源和社會(huì )保障行業(yè)，東軟通過(guò)多渠道、全方位的軟件服務(wù)與多功能服務(wù)終端等信息技術(shù)，為中國各省、市、區、縣等提供人力資源與社會(huì )保障相關(guān)服務(wù)，以改善中國社會(huì )保障體系，啟動(dòng)合作、共贏(yíng)、健康的生態(tài)系統建設。截至報告期末，東軟業(yè)務(wù)覆蓋國家人社部、21省廳、174市局，市場(chǎng)份額超過(guò) 50%，覆蓋人群超過(guò) 6億，參保單位數量超過(guò) 1,000萬(wàn)，醫療兩定數量超過(guò)16萬(wàn)。并且公司還承接了河南省、吉林省及沈陽(yáng)市、無(wú)錫市等多個(gè)省市的人社項目，新增人社用戶(hù)超過(guò)200家，和14萬(wàn)家醫藥服務(wù)用戶(hù)。

      政策風(fēng)向：醫療IT迎來(lái)新一輪發(fā)展契機

      2018年上半年，國家相繼發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步改善醫療服務(wù)行動(dòng)計劃（2018-2020年）的通知》、《2018年度政府工作報告》、《全國醫院信息化建設標準與規范（試行）》、《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫療健康”發(fā)展的指導意見(jiàn)》等政策及其他具體指導原則和管理規范，就未來(lái)醫療機構要建立預約診療制度、遠程醫療制度、臨床路徑管理制度、檢查檢驗結果互認制度、醫務(wù)社工和志愿者制度等制度建設，以及“以病人為中心，推廣多學(xué)科診療模式”、“以危急重癥為重點(diǎn)，創(chuàng )新急診急救服務(wù)”等10個(gè)方面創(chuàng )新醫療服務(wù)提出了明確要求。

      2018年，HIT的創(chuàng )新方向在哪兒？

      人工智能、大數據等行業(yè)新技術(shù)，給醫療IT公司帶來(lái)了新的發(fā)展思路，行業(yè)中不斷涌現基于新技術(shù)的解決方案。不同的醫療IT公司由于其業(yè)務(wù)方向不同，因此創(chuàng )新產(chǎn)品的形態(tài)也有所差別。目前來(lái)看，基于云的新一代醫院業(yè)務(wù)系統、醫療支付和人工智能，是目前醫療IT公司的主要創(chuàng )新方向。

      1.和仁科技：新一代醫院核心業(yè)務(wù)系統

      2018年，和仁科技基于原有電子病歷系統開(kāi)發(fā)的HIS(醫院信息系統)和電子病歷系統一體化的新一代醫院信息系統，是國內目前規模的基于HTML5和云計算技術(shù)的新一代醫院核心業(yè)務(wù)系統，支持云部署、集團化醫院和醫聯(lián)體的應用。同時(shí)，該系統將急診系統、分診、移動(dòng)醫療、臨床路徑、HRP（醫院資源管理系統）、感染監控等業(yè)務(wù)系統整體納入一體化系統的業(yè)務(wù)管理范圍，形成了醫院核心業(yè)務(wù)的一體化管理系統。

      2.創(chuàng )業(yè)軟件：疑難病癥賦能平臺

      2018年，創(chuàng )業(yè)軟件公司結合“健康2030”的新形勢，利用大數據、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、區塊鏈等先進(jìn)技術(shù)的支撐，在大數據和人工智能關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域持續拓寬產(chǎn)品及服務(wù)生態(tài)圈，增強企業(yè)核心競爭力，拓寬盈利方式。疑難病診治賦能平臺是其中具有代表性的一款創(chuàng )新產(chǎn)品。該平臺以危重癥救治一體化、MDT多學(xué)科遠程醫療、專(zhuān)病防治和預后管理、基于人工智能和大數據健康醫療應用為核心應用，是疑難及危重癥診治能力提升的核心業(yè)務(wù)平臺。

      在業(yè)務(wù)上，創(chuàng )業(yè)軟件的多學(xué)科遠程會(huì )診系統，把心電、病理、影像、教育、超聲集中在一起，形成統一的一體化會(huì )診平臺，包括電子病歷和健康檔案。醫生可以在一個(gè)平臺窗口上，利用不同屏幕看到一位病人的全部信息。并且，創(chuàng )業(yè)軟件通過(guò)極高的網(wǎng)絡(luò )傳輸效率，呈現的是診斷級的數據。即使是B超這樣的動(dòng)態(tài)影像，創(chuàng )業(yè)軟件也通過(guò)核心技術(shù)，保證其診斷性?？缙脚_性方面，任何一家醫院的系統都可以接入到平臺上來(lái)。平臺以疑難及危重癥患者為中心，構建疑難及危重癥診治業(yè)務(wù)支撐云平臺，形成以核心醫院牽頭，多醫療機構參與的省域級、全過(guò)程、多中心的救治一體化的綜合醫療服務(wù)體系。

      3.東華軟件：從人工智能到“互聯(lián)網(wǎng)+醫療服務(wù)”

      2018年，在區域衛生領(lǐng)域，東華全面優(yōu)化全民健康信息平臺相關(guān)系統，實(shí)現了主數據系統數據全流程監控，開(kāi)發(fā)了衛生綜合管理移動(dòng)駕駛艙和大屏幕監控系統，方便衛計委領(lǐng)導對數據指標的實(shí)時(shí)監控；在養老領(lǐng)域不斷進(jìn)行探索和研究，重點(diǎn)研發(fā)養生養老健康管理系統。并且，東華云HIS管理平臺研發(fā)工作已完成。公司已簽約并實(shí)施國家采購平臺建設項目、國家藥品醫療服務(wù)價(jià)格監測系統軟件升級、國家居民健康卡綜合管理平臺項目升級改造、安康市全民健康信息平臺、上海聯(lián)影云HIS等項目。

      在人工智能領(lǐng)域，2018年上半年，東華先后協(xié)助醫院建立了垂體瘤術(shù)后復發(fā)風(fēng)險模型，超聲測量胎兒生長(cháng)參數預測胎兒體重等模型。實(shí)現了臨床醫學(xué)與信息技術(shù)的結合，為精準醫療大數據的臨床診療研究及決策支持提供有效的技術(shù)支撐。在“互聯(lián)網(wǎng)+醫療服務(wù)”建設方面，東華以平臺、B端產(chǎn)品、C端產(chǎn)品三條線(xiàn)并行發(fā)展，平臺包含：醫院互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)放平臺、統一支付平臺、消息平臺；B端產(chǎn)品：協(xié)同門(mén)診、院長(cháng)日報、移動(dòng)查房、排隊叫號； C端產(chǎn)品：患者App、支付寶生活號、微信服務(wù)號、小程序；多種形態(tài)產(chǎn)品在200多家醫院運行、上線(xiàn)，為醫療機構提供強有力的消息、接口、支付、視頻、掛號綜合服務(wù)能力。此外，東華還與騰訊合作了電子健康卡項目。

      4.衛寧健康：與“螞蟻”的蜜月

      2018年6月，上海云鑫創(chuàng )業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海云鑫”）以協(xié)議轉讓方式成為公司第四大股東，同時(shí)，上海云鑫以1.93億元增資入股公司全資子公司互聯(lián)網(wǎng)科技，持有其30%的股權。另外，公司與上海云鑫及其股東浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“螞蟻金服”）共同簽署了《框架合作協(xié)議》，協(xié)力推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫療健康”的發(fā)展。

      基于各自平臺和業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，試點(diǎn)醫療支付和支付寶的應用融合，充分利用支付寶領(lǐng)先的第三方支付行業(yè)經(jīng)驗技術(shù)及用戶(hù)實(shí)名認證能力，開(kāi)展醫療費用支付等合作，方便百姓處理醫療費用相關(guān)業(yè)務(wù)、緩解人工窗口服務(wù)壓力、方便百姓在醫院等場(chǎng)景進(jìn)行醫療支付。

      除此之外，2018年衛寧還攜手上海市兒童醫院、上海交通大學(xué)附屬兒童醫院共同研發(fā)的“CHBoneAI–人工智能骨齡檢測系統”與醫院PACS/RIS正式“并行運行”并開(kāi)始臨床應用。截止目前，AI骨齡評估臨床應用已5,000余例，從讀片到輸出骨齡診斷報告約30秒、僅“讀”骨齡更是實(shí)現亞秒計，不僅大大節省了時(shí)間，而且平均絕對誤差僅0.43年，診斷準確率達98%。

      5.易聯(lián)眾：圍繞醫療支付持續創(chuàng )新

      2018年，易聯(lián)眾持續推進(jìn)以“三保合一”為核心的福建全省醫療保障信息系統開(kāi)發(fā)與實(shí)施，截止2018年上半年完成了省直以及福州、三明、龍巖、泉州、寧德等地市的系統上線(xiàn)工作，“三保合一”信息系統支撐了福建省醫保體制改革創(chuàng )新，為新一輪醫改背景下的醫保改革提供了建設樣本，為福建省外業(yè)務(wù)市場(chǎng)開(kāi)拓奠定良好的基礎。

      在產(chǎn)業(yè)合作方面，易聯(lián)眾與浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團股份有限公司簽訂《合作框架協(xié)議》，通過(guò)結合雙方在互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng )新成果實(shí)現在人社、醫療等領(lǐng)域的深度融合，共同推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+人社”、“互聯(lián)網(wǎng)+醫療”、“互聯(lián)網(wǎng)+民生行業(yè)支付”的發(fā)展，同時(shí)在大數據、產(chǎn)業(yè)金融、生物識別、區塊鏈等新技術(shù)領(lǐng)域開(kāi)展合作。

      此外，易聯(lián)眾還與海虹企業(yè)（控股）股份有限公司（現已更名為國新健康保障服務(wù)集團股份有限公司）簽署《戰略合作協(xié)議》，為推動(dòng)雙方在健康保障領(lǐng)域的共同發(fā)展，將在醫?；鸸芾斫ㄔO、醫療大數據研究及雙方業(yè)務(wù)協(xié)同上開(kāi)展全面戰略合作。