2019年4月16日，Evaluate發(fā)布了2019年Q1西部證券交易所生物科技企業(yè)IPO的分析報告，總體來(lái)看，2019年初生物科技IPO情況比較樂(lè )觀(guān)，但企業(yè)上市之路也并非一帆風(fēng)順，有的企業(yè)尚在觀(guān)望，有的企業(yè)則在IPO中大獲全勝。動(dòng)脈新醫藥對其進(jìn)行了整理和編譯，以下是報告正文：
生物科技IPO總體情況樂(lè )觀(guān)
2018年是生物制藥企業(yè)IPO的豐收年，相比之下，2019年的表現比較蒼白。受到1月份美國政府關(guān)門(mén)事件影響，2019年初，生物制藥企業(yè)IPO有所下降。但是，總體來(lái)看，IPO情況比較樂(lè )觀(guān)。我們很難確定，2019年第一季度IPO的下降是否值得深究，亦或只是美國政府關(guān)門(mén)的遺留問(wèn)題。
令人鼓舞的是，盡管1月份的大半個(gè)月中，美國政府處于關(guān)門(mén)時(shí)期，仍有10家企業(yè)在第一季度在公開(kāi)市場(chǎng)上首次亮相。與2018年以外的其他年份來(lái)相比，這些數字看起來(lái)相當亮眼，甚至是明顯異常。
需要說(shuō)明的是，下圖的分析只包括在西部證券交易所上市的生物科技公司，不包括醫療技術(shù)公司，且僅涵蓋首次上市的企業(yè)。因此不包括此前在巴黎交易所上市，隨后在納斯達克上市的法國公司Genfit。
2015年-2019年生物科技企業(yè)IPO
IPO市場(chǎng)并非一帆風(fēng)順
一般來(lái)說(shuō)，第一季度的IPO是一年中最為平穩的，尤其在2019年第一季度，由于美國政府關(guān)門(mén)事件的影響，生物科技企業(yè)IPO更顯平淡無(wú)奇。但在之后的幾個(gè)季度，我們可以預計，IPO將有足夠的上升空間。
在2018年底股市動(dòng)蕩之后，全球生物科技指數在初有所回升，這也是2019年IPO市場(chǎng)回暖的好勢頭。
然而，跡象表明，生物科技企業(yè)在IPO市場(chǎng)也并非一帆風(fēng)順。2019年，前三個(gè)月上市的10家公司都沒(méi)有能夠在最初發(fā)行的股票價(jià)格區間獲得溢價(jià)；事實(shí)上，有四家企業(yè)不得不折價(jià)發(fā)行。
不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，與其他年份第一季度的數據相比，2019年的平均折價(jià)還算將就。
2015年-2019年生物科技企業(yè)IPO發(fā)行價(jià)格變動(dòng)
上市亦或觀(guān)望，生物科技企業(yè)IPO之路怎么走？
對那些希望上市的新興企業(yè)來(lái)說(shuō)，另一個(gè)跡象令人擔憂(yōu)。到目前為止，2019年第一季度上市的生物科技企業(yè)總體表現上并不令人滿(mǎn)意。
不過(guò)，這其中也有少數幾家新上市公司在第一季度獲得了收益，其中包括兩家細胞治療公司TCR2和Precision Biosciences。這表明，盡管迄今為止第一代CAR-T療法的商業(yè)化成果令人失望，但IPO市場(chǎng)對該領(lǐng)域新興企業(yè)的需求依然強勁。
2019年Q1西方部證券交易所生物科技企業(yè)IPO Top10
以上羅列的數字只能顯示2019年Q1的情形，事實(shí)上，Precision現在的股價(jià)在比發(fā)行時(shí)的價(jià)格降低了20％，而另一家上市企業(yè)Gossamer Bio也在4月股價(jià)開(kāi)始下降。
迄今為止，細胞治療企業(yè)TCR2 和 Precision的同行Poseida仍然沒(méi)有IPO的跡象。此前，Poseida宣布將在1月上市，但隨后就銷(xiāo)聲匿跡；與此同時(shí)，專(zhuān)注研發(fā)NASH（非酒精性脂肪肝炎）的公司Cirius Therapeutics也將其IPO計劃暫時(shí)擱淺；上周，藥物制劑研發(fā)商Cure Pharmaceutical撤銷(xiāo)了其1200萬(wàn)美元的IPO。
其他在4月上市的企業(yè)則是更多的看到了經(jīng)濟放緩的跡象。4月排隊上市的企業(yè)包括癌癥靶向藥物研發(fā)企業(yè)Turning Point Therapeutics和Hookipa Pharma，這兩家企業(yè)的目標是，通過(guò)刺激患者的免疫系統來(lái)治療癌癥和傳染病。
當然，我們也看見(jiàn)了積極的一面，另一家NASH企業(yè)NGM Biopharmaceuticals帶來(lái)了IPO的好消息。NGM在4月初上市，共獲1.07億美元IPO募資。有傳言稱(chēng)，德國的Biontech公司（一家專(zhuān)注研發(fā)mRNA療法的生物技術(shù)公司）計劃在2019年底或2020年初上市，IPO預計總額為8億美元。Biontech能否上市將取決于IPO是否放緩對企業(yè)估值的的標準，雖然2018年的估值泡沫似乎已經(jīng)消散，但2019年或許有新的契機。
對于投資者來(lái)說(shuō)，是否押注mRNA療法這一全新賽道的一場(chǎng)豪賭即將來(lái)臨。
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