千山藥機經(jīng)歷一路瘋漲之后，在2015年戛然而止，隨后便是無(wú)以挽回的頹勢。究其原因，在于千山藥機的大幅并購和投資。其在基因檢測、精準醫療的布局方向正確，但操之過(guò)急以至于想要面面俱到，導致博而不專(zhuān)、大而無(wú)當，最終失勢。

       十年磨一劍

       1981年，劉祥華從一所技校畢業(yè)后，被分配到中南制藥機械廠(chǎng)當車(chē)間工人。他在下班后苦學(xué)技術(shù)，申請轉崗成為技術(shù)員，后成為銷(xiāo)售科科長(cháng)。1998年，因工廠(chǎng)發(fā)不出工資，劉祥華被迫下海，與15個(gè)工友一起，東拼西湊借來(lái)8萬(wàn)元，創(chuàng )辦了衡陽(yáng)市千山制藥機械有限公司。5年后正式更名為湖南

       ，憑靠玻璃瓶大輸液生產(chǎn)線(xiàn)技術(shù)的進(jìn)步和GMP改造的機遇，千山藥機首次將超聲波技術(shù)用于玻璃瓶大輸液洗瓶，并通過(guò)改革創(chuàng )新，克服傳統毛刷洗瓶速度慢、易掉毛、易碎瓶等缺點(diǎn)，使得該產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。千山藥機開(kāi)啟大踏步前進(jìn)模式。

       2003年，成功研發(fā)國內第一條非PVC膜軟袋大輸液生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)，指標達到世界先進(jìn)水平，申報專(zhuān)利160多項，并被列入“國家火炬計劃”項目。

       2005年，成功研發(fā)國內首條即配型非PVC膜軟袋大輸液生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)，并發(fā)起成立即配型大輸液行業(yè)協(xié)會(huì )。

       2009年，成功研發(fā)國內第一條塑料安瓿注射劑生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)。

       2011年，千山藥機在深圳創(chuàng )業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)29.3元，總市值約4.98億元。劉祥華躋身億元公司董事長(cháng)。

       2002年到2011年，是千山藥機蓬勃發(fā)展的十年；而2012~2016年，則是千山藥機大幅擴張的5年。

       2012年，投資4800萬(wàn)元創(chuàng )建上海千山遠東制藥機械有限公司。

       2013年，斥資千萬(wàn)設立上海千山醫療子公司。

       2014年，花費數億完成對宏灝基因的股權收購。

       2015年，數億元收購湖南樂(lè )福地醫藥包材科技有限公司。

       2016年，出資1.9億元成立廣東千山醫療。

       五年擴張存隱患

       2014年，是劉祥華基因夢(mèng)的起點(diǎn)；2015年，則是千山藥機發(fā)展的界點(diǎn)。

       據年報顯示，2014年千山藥機實(shí)現營(yíng)收5.91億元，凈利潤1.34億元；2015年實(shí)現營(yíng)收5.45億元，略有下降，而凈利潤則大幅下降，負增長(cháng)56%，為0.59億元。以2015年為起點(diǎn)，隨后三年千山藥機凈利潤陡坡式下滑。

       企業(yè)經(jīng)營(yíng)好比市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，有虧有賺乃常事。上市之后千山藥機的凈利潤保持在0.5億到1億之間，僅有2014年突破一億，那一年，正好是千山藥機斥巨資收購宏灝基因的首發(fā)之年，亦是千山藥機實(shí)施轉型計劃的收官之年。

       2014年4月，千山藥機斥巨資收購基因測序公司宏灝基因，開(kāi)始轉戰基因。當時(shí)股價(jià)從4月4日的13.15元一路上躥，飆升至2014年4月27日的109元，對應市值逼近200億元。當年宏灝基因實(shí)現營(yíng)收2313.84萬(wàn)元，凈利潤1637.96萬(wàn)元，為千山藥機貢獻了約12%的利潤收入。隨后兩年，宏灝基因皆實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)。

       2016年，千山藥機出資設立湖南千山慢病健康管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“千山慢病”），主營(yíng)慢病精準管理與服務(wù)。2017年，千山藥機將宏灝基因的銷(xiāo)售方式由經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售，變成以慢病服務(wù)平臺銷(xiāo)售為主。千山藥機表示：宏灝基因的產(chǎn)品主要在大型三甲醫院推廣，業(yè)績(jì)下降主要受“兩票制”政策影響，代理商代理產(chǎn)品的利潤空間降低，導致其在醫院的推廣意愿和力度下降，故而變更銷(xiāo)售模式。

       但千山慢病建立的服務(wù)平臺本身處于推廣期，市場(chǎng)覆蓋面極為狹小，依托千山慢病進(jìn)行平臺銷(xiāo)售，直接導致當年宏灝基因的營(yíng)收大幅縮水，凈利潤極度反轉。

       其實(shí)，千山藥機的本意是建立自己的醫療服務(wù)平臺，依托宏灝基因的產(chǎn)品進(jìn)行推廣，產(chǎn)品和服務(wù)兩手抓、相互推進(jìn)。若將千山慢病服務(wù)平臺建立起來(lái)，千山藥機便能以千山慢病為跳板，涉足醫療服務(wù)領(lǐng)域，從而實(shí)現醫療器械和醫療服務(wù)的雙重布局。醫療服務(wù)、醫療器械、基因產(chǎn)品三環(huán)緊緊相扣，劉祥華其手筆之大、布局之深，可知一二。

       但千山慢病經(jīng)營(yíng)狀況惡劣，自2016年出資設立以來(lái)，三年之間，始終入不敷出。

       將宏灝基因的產(chǎn)品寄托于一個(gè)新成立的平臺，且這個(gè)平臺自身處于推廣期，宏灝基因的產(chǎn)品難以賣(mài)出去也只是意料之中的事，營(yíng)收及利潤陡然之間下滑也就合情合理。原本想憑借產(chǎn)品推廣平臺，但與基因相關(guān)的產(chǎn)品，并不如日常消費品一般，品牌效應不明顯，且需求端狹窄，只能以固有的平臺或經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行銷(xiāo)售，以產(chǎn)品推廣平臺的策略寸步難行。千山藥機在醫療服務(wù)領(lǐng)域的布局，不僅失敗，而且形成蝴蝶效應，宏灝基因也一落千丈。

       劉祥華的基因夢(mèng)碎了，千山藥機的發(fā)展業(yè)已到達界點(diǎn)。

       基因夢(mèng)破了，煙花夢(mèng)來(lái)彌補

       自2015年凈利潤首度下滑之后，千山藥機如同斷了線(xiàn)的風(fēng)箏，止不住瘋狂下降的頹勢。2016年利潤略有下降，2017年大幅下降，2018年幾何式下降。

       事實(shí)上，收購宏灝基因、投資監理千山慢病僅是千山藥機的一個(gè)布局，自2012年始，千山藥機進(jìn)行轉型以來(lái)，其原本的主營(yíng)業(yè)務(wù)一直縮減。在2015年，千山藥機的主營(yíng)業(yè)務(wù)里悄然多了“全自動(dòng)組合煙花生產(chǎn)線(xiàn)”（該業(yè)務(wù)并未在15年年報體現，而是在16年年報中披露），而16年又多了“智能混合捆包生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)（根據國內新型動(dòng)物飼料生產(chǎn)工藝而打造的牧草混料包裝機械）”，而在隨后三年中，這兩項業(yè)務(wù)成為千山藥機營(yíng)收的主要來(lái)源。

       2016年，千山藥機營(yíng)收7.64億元，其中全自動(dòng)組合煙花生產(chǎn)線(xiàn)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收2.24億元，占總營(yíng)收比的29.36%；智能混合捆包生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)實(shí)現營(yíng)收近1.36億元，占總營(yíng)收比的17.9%。而千山藥機業(yè)務(wù)的重中之重——醫療器械營(yíng)業(yè)收入0.5億元，僅占比7.18%。

       原本聲勢浩大，要“打造千億市值大健康公司”的千山藥機，從一家醫療器械公司變成了煙花生產(chǎn)制造商和農業(yè)機械制造商。

       據官方年報披露，2017年度千山藥機實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.07億元，同比下降59.70%。主要原因一是全自動(dòng)組合煙花生產(chǎn)線(xiàn)、智能混合捆包生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)在報告期沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入（對此千山藥機解釋稱(chēng)，是智能混合捆包生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)產(chǎn)量沒(méi)有達到確認收入的條件，存于庫存所致，而煙花生產(chǎn)則未做披露）；二是玻璃瓶大輸液生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)、塑料安瓿生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)、醫療器械營(yíng)業(yè)收入同比下降。

       一家醫療器械公司營(yíng)業(yè)收入靠煙花制造和農業(yè)機械來(lái)維持，千山藥機的轉型不得不說(shuō)“從頭轉到了腳”，收購宏灝基因，設立千山慢病可以理解為在健康產(chǎn)業(yè)的布局，而農業(yè)機械也可以作為副業(yè)生產(chǎn)，但煙花制造與健康產(chǎn)業(yè)毫無(wú)關(guān)聯(lián)，卻成了影響千山藥機營(yíng)收利潤的關(guān)鍵，頭重腳輕，勢必難以安穩前行。

       千山藥機主營(yíng)業(yè)務(wù)自上市以來(lái)不斷變更，從制藥機械業(yè)務(wù)到藥用包裝材料再到煙花生產(chǎn)線(xiàn)，其間夾雜著(zhù)各種并購、參股等擴張。兩步并作一步走，千山藥機既在健康產(chǎn)業(yè)方面布局，另一方面也拓展其他業(yè)務(wù)。并購擴張之路越走越遠，但公司營(yíng)收及利潤卻不容樂(lè )觀(guān)。大幅舉債擴張之后，卻遠遠不見(jiàn)投資收益。自上市以來(lái)，千山藥機的資產(chǎn)負債率急劇爬升，到2018年已經(jīng)資不抵債。

       “身”陷囹圄，麻煩接踵而至

       自2018年1月份起，千山藥機陷入業(yè)績(jì)巨虧、連環(huán)訴訟、賬戶(hù)凍結、立案調查、質(zhì)押爆倉的泥潭。2018到2019年在深交所發(fā)布的公告中，千山藥機一片慘淡，盡是風(fēng)險提示公告，可謂多事之秋。

       事實(shí)上，千山藥機的危機自2016年就已經(jīng)凸顯，而集中在2017年表現，2018年則全部爆發(fā)。2016年新業(yè)務(wù)“全自動(dòng)組合煙花生產(chǎn)線(xiàn)、智能混合捆包生產(chǎn)自動(dòng)線(xiàn)”取得大幅營(yíng)收，掩蓋了危機。2017年，當這兩條業(yè)務(wù)線(xiàn)因未達到確認收入條件而存于倉庫，并未產(chǎn)出任何收益時(shí)，矛盾激化、危機擴散便順勢而發(fā)。千山藥機資不抵債、負債累累的面貌才被揭露出來(lái)。

       據年報顯示，僅2017一年，千山藥機與個(gè)人、銀行、醫藥公司等發(fā)生合同糾紛45起，涉及金額達29.48億元，而千山藥機實(shí)際控制人劉祥華涉嫌違規擔保1.93億元，占用公司9.27億元。進(jìn)入18年，積淀已久的矛盾和危機一觸即發(fā)，千山藥機不得不發(fā)布風(fēng)險公告甚至是停牌公告。

       2017年會(huì )計公司給千山藥機的審計報告表示：千山藥機公司實(shí)際控制人之一、董事長(cháng)、總經(jīng)理劉祥華凌駕于公司內部控制之上，致使職責分工和制衡機制失效，導致千山藥機公司違規發(fā)生了金額巨大的民間借貸、關(guān)聯(lián)方資金占用、對外擔保及不明原因資金收支等事項，且因債務(wù)逾期未還等原因，致使千山藥機公司涉及眾多訴訟。

       2018年，會(huì )計公司（另一家）在審計報告內也稱(chēng)：無(wú)法表示意見(jiàn)審計報告。而千山藥機董事會(huì )對審計報告中無(wú)法表示意見(jiàn)涉及事項的說(shuō)明客觀(guān)反映了公司的實(shí)際情況表示同意。

       至此，千山藥機已經(jīng)搖搖欲墜。

       股票停牌，路在何方？

       新年新氣象，可對于千山藥機而言，卻是愁云難消。公司實(shí)際控制人及多位股東被證監會(huì )約談罰款，繼而公司高管離職，公司銀行賬號被凍結，高管股份被強制賣(mài)出……千山藥機多次發(fā)布“關(guān)于公司股票可能被暫停上市的公告”。

       2019年5月13號，千山藥機暫停上市，截至目前尚未復牌。而上一次停牌在2018年10月8日，一天之后，10月9日即復牌。

       從上市起，千山藥機雄心勃勃，意欲在中國開(kāi)辟一片屬于千山藥機的天地，其創(chuàng )始人劉祥華更是壯志雄心要建立“千億市值大健康公司”。于是千山藥機大舉投資并購，開(kāi)始在醫療健康領(lǐng)域布局，基因測序、精準醫療、可穿戴設備，幾乎每個(gè)風(fēng)口上的新概念，千山藥機都想插手。

       但投資本身具有風(fēng)險性，醫療領(lǐng)域的每一筆投資，都需要雄厚的資金做后盾，才能保證投資周期能夠平穩度過(guò)，最終帶來(lái)收益。千山藥機上市之后，市值雖然大幅提升，但營(yíng)收也只是在5億上下浮動(dòng)，而凈利潤則在0.5億徘徊，相較于該行業(yè)動(dòng)輒數億的投資，仍顯勢單力薄。千山藥機胃口太大而實(shí)力不足，意圖面面俱到，導致博而不專(zhuān)，大而無(wú)當，最終失勢。

點(diǎn)擊下圖，觀(guān)眾預登記成功送20元話(huà)費