7月8日晚間，復星醫藥發(fā)布公告稱(chēng)控股子公司重慶藥友制藥擬以不超過(guò)2.5億元人民幣受讓葛蘭素史克制藥（蘇州）有限公司的股權。與此同時(shí)，復星醫藥以及重慶藥友也將獲得原GSK（蘇州）所持有的用于治療慢性乙型肝炎的拉米夫定片（規格：0.1g）的藥品注冊批件及其生產(chǎn)設施的生產(chǎn)許可證、GMP證書(shū)等資產(chǎn)。這也意味著(zhù)，在中國上市的第二十個(gè)年頭，曾經(jīng)GSK的重磅品種賀普丁，將正式易手。

       2019年7月8日晚間，復星醫藥發(fā)布公告稱(chēng)控股子公司重慶藥友制藥擬以不超過(guò)2.5億元人民幣受讓葛蘭素史克制藥（蘇州）有限公司的股權。

       根據公告，此次交易完成之后，復星醫藥以及重慶藥友將通過(guò)目標公司，即GSK（蘇州）持有用于治療慢性乙型肝炎的拉米夫定片(規格:0.1g)的藥品注冊批件及其生產(chǎn)設施的生產(chǎn)許可證、GMP 證書(shū)等。這也意味著(zhù)，在中國上市的第二十個(gè)年頭，曾經(jīng)GSK的重磅品種賀普丁，將正式易手。

       對于GSK來(lái)說(shuō)，賀普丁無(wú)疑是曾經(jīng)的重磅品種。這一最早在1999年由GSK在中國與全球同步上市的第一個(gè)口服有效抗乙肝藥物，在上市之后短短幾年內銷(xiāo)量就達到了十億，其也一度被行業(yè)認為是改變了慢性乙肝治療的觀(guān)念和標準，甚至被認為開(kāi)創(chuàng )了中國藥物營(yíng)銷(xiāo)的典范。但隨著(zhù)耐藥問(wèn)題的爆發(fā)以及不斷出現的新競爭對手，近年來(lái)賀普丁在乙肝治療領(lǐng)域的競爭力逐漸下降。

       對于復星醫藥以及重慶藥友來(lái)說(shuō)，對于賀普丁權益的受讓?zhuān)辽僭趲讉€(gè)方面的作用或許可以快速顯現。根據復星醫藥公告，第一，由于拉米夫定片主要應用于抗病毒領(lǐng)域，對乙肝病毒具有較強的抑制作用，因此與重慶藥友現有產(chǎn)品治療領(lǐng)域具有較強協(xié)同性；第二，有關(guān)生產(chǎn)設施的取得，則將有利于進(jìn)一步擴充集團在華東地區的藥品制造設置、提升藥品生產(chǎn)能力。

       但公告中未明確提及的一點(diǎn)是，盡管是已過(guò)專(zhuān)利期的品種，但該產(chǎn)品在未來(lái)一段時(shí)間內或許還是能繼續為公司持續貢獻現金流。公告顯示，GSK（蘇州）拉米夫定片（0.1g)2018年于中國境內的銷(xiāo)售額約為人民幣42245萬(wàn)元（未經(jīng)審計），而市場(chǎng)同類(lèi)競品在2019年的銷(xiāo)售額則為41011萬(wàn)元（IQVIA CHPA數據）。盡管統計口徑略有不同，但賀普丁仍占到拉米夫定市場(chǎng)的半壁江山，則是定數。

       01

       GSK：交易預計11月底完成

       E藥經(jīng)理人今日就此交易事件向GSK以及復星醫藥雙方進(jìn)行求證。GSK方面表示，此次GSK與藥友制藥有限責任公司達成協(xié)議，計劃剝離GSK蘇州的實(shí)體，包括位于蘇州的工廠(chǎng)和拉米夫定片的藥品注冊證。“此交易的完成將基于監管部門(mén)的批準，雙方預計交易將于2019年11月底完成”。

       按照GSK的回復，此決定旨在整合GSK的全球供應鏈網(wǎng)絡(luò )，使GSK更加專(zhuān)注在為中國帶來(lái)更多創(chuàng )新的藥物和**。

       事實(shí)上早在2017年，就已經(jīng)有GSK將關(guān)閉蘇州工廠(chǎng)的風(fēng)聲傳出。據“醫藥代表”等行業(yè)媒體此前的報道，GSK當時(shí)決定整合在中國的處方藥生產(chǎn)基地，在對蘇州工廠(chǎng)進(jìn)行了一段時(shí)間的評估后，發(fā)現并沒(méi)有找到一個(gè)合適且經(jīng)濟的方案，而位于天津的處方藥生產(chǎn)工廠(chǎng)則將成為GSK在中國主要的口服固體制劑生產(chǎn)工廠(chǎng)。于是GSK計劃利用兩年的時(shí)間，將賀普丁的生產(chǎn)轉移至天津工廠(chǎng)。

       從時(shí)間節點(diǎn)上看，事件基本上在按照GSK此前的規劃進(jìn)展，只是蘇州工廠(chǎng)并非“關(guān)閉”,而是轉手給復星醫藥集團，而賀普丁也一并交出。

       就拉米夫定這一品種而言，其毫無(wú)疑問(wèn)曾經(jīng)是一個(gè)重磅品種。在GSK沒(méi)有將呼吸類(lèi)產(chǎn)品引入中國之前，賀普丁是GSK在中國的最主要收入來(lái)源，而且長(cháng)期在乙肝抗病毒市場(chǎng)排名第一。而針對賀普丁在國內市場(chǎng)的推廣，GSK也下了不少功夫。

       但此后，隨著(zhù)耐藥問(wèn)題的集中爆發(fā)，以及競爭對手的不斷出現，賀普丁的增長(cháng)顯然遇到了不少問(wèn)題。此外，受諸多因素影響，乙肝領(lǐng)域成為GSK最先執行“以?xún)r(jià)換量”戰略的領(lǐng)域，賀普丁一度在省級招標采購中降價(jià)超過(guò)30%。

       而在當前的市場(chǎng)環(huán)境下，相較巔峰期拉米夫定的銷(xiāo)售額顯然有了不少縮水。根據復星醫藥發(fā)布的公告，GSK（蘇州）拉米夫定片（0.1g)2018年于中國境內的銷(xiāo)售額約為人民幣42245萬(wàn)元（未經(jīng)審計）。但其仍然是該品種市場(chǎng)中的半壁江山，公告同時(shí)顯示，市場(chǎng)同類(lèi)競品在2019年的銷(xiāo)售額則為41011萬(wàn)元（IQVIA CHPA數據）。

       02

       收購金額占重慶藥友2018年超30%利潤

       “用蘇州生產(chǎn)基地換來(lái)重慶藥友2.5億的資金，對于GSK來(lái)說(shuō)或許是一個(gè)不錯的結果。”一位資深醫藥行業(yè)人士在接受E藥經(jīng)理人采訪(fǎng)時(shí)如此表示。

       根據公告，重慶藥友應于股權轉讓交割日以現金向葛蘭素史克中國全額支付股權轉讓對價(jià)，也即2.5億元人民幣。

       復星醫藥2018年年報顯示，重慶藥友在2018年的營(yíng)業(yè)收入整體為57.34億元，營(yíng)業(yè)利潤為8.14億元，凈利潤為7.05億元。這也意味著(zhù)，此次交易金額將占據重慶藥業(yè)2018年超過(guò)30%的利潤。

       對于重慶藥友來(lái)說(shuō)，對于GSK這一曾經(jīng)重磅品種的受讓?zhuān)唐趦葻o(wú)疑會(huì )增加自己營(yíng)業(yè)收入以及利潤表現。畢竟，賀普丁是一個(gè)成熟的品種，此前在市場(chǎng)中的推廣工作早已執行完畢，不再需要過(guò)多的進(jìn)行投入。

       但也正是因為如此，作為一個(gè)在1999年就上市、2006年專(zhuān)利已到期的老藥，賀普丁也被行業(yè)認為目前實(shí)際上已經(jīng)在肝病領(lǐng)域幾乎走到了生命周期的盡頭，同時(shí)也需要面臨其他國產(chǎn)企業(yè)的競爭。據了解，目前國內拉米夫定的主要生產(chǎn)企業(yè)還包括安徽貝克生物制藥、湖南千金湘江藥業(yè)、北京萬(wàn)生藥業(yè)、福建廣生堂藥業(yè)等一系列公司。

       對于現有產(chǎn)品線(xiàn)的補充，以及在同一治療領(lǐng)域內的協(xié)同作用，或許是復星集團做出此決定的原因之一。根據復星醫藥的公告顯示，在目前重慶藥友的主要產(chǎn)品中，阿托莫蘭為慢性乙肝藥物，沙多力卡、悉暢、先鋒美他醇為抗感染藥物。此次收購的GSK蘇州工廠(chǎng)生產(chǎn)的拉米夫定，也是主要用于慢性乙型肝炎的治療。復星醫藥在公告中稱(chēng)“目標公司核心產(chǎn)品拉米夫定片主要應用于抗病毒領(lǐng)域，對乙肝病毒具有較強的抑制作用，與重慶藥友現有產(chǎn)品治療領(lǐng)域具有較強協(xié)同性。”

       而GSK蘇州工廠(chǎng)現有的產(chǎn)能則可能是考慮的另外一個(gè)因素。1997年，葛蘭素史克蘇州工廠(chǎng)創(chuàng )建，根據當時(shí)的報道稱(chēng)：“葛蘭素史克公司在蘇州工業(yè)園區投資了十二億人民幣，建成了生產(chǎn)基地。這是該公司在全球投資額、標準，規模的藥品生產(chǎn)基地之一。”

       據悉，目前賀普丁已經(jīng)處于產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài)。復星醫藥公告顯示，僅蘇州工廠(chǎng)每年的產(chǎn)能就在3262.5萬(wàn)盒，根據賀普丁中標價(jià)140.99元/盒來(lái)測算，賀普丁去年的銷(xiāo)售量也不過(guò)在300萬(wàn)盒左右。復星醫藥則表示，有關(guān)生產(chǎn)設施的取得，則將有利于進(jìn)一步擴充集團在華東地區的藥品制造設置、提升藥品生產(chǎn)能力。

       而在一致性評價(jià)品種數量方面，復星醫藥和另外一家公司華海藥業(yè)一直處于“你追我趕”的狀態(tài)，以絕對的領(lǐng)先數量占據了國內一致性評價(jià)品種數量的前兩位。在第一輪帶量采購中，華海6個(gè)品種中標，而復星醫藥則無(wú)一入選。此前，對于第二帶量采購的品種業(yè)內一直說(shuō)法紛紜。其中，不少聲音都認為，抗感染藥物將會(huì )是下一輪帶量采購“關(guān)照”的重點(diǎn)，拉米夫定也被認為是最有希望進(jìn)入第二批帶量采購名單的品種之一。

       但是同時(shí)，上述行業(yè)人士也表示，作為一種療效表現競爭力不強且專(zhuān)利過(guò)期多年的藥品，拉米夫定進(jìn)入帶量采購還是一件值得商榷的事情。在乙肝治療領(lǐng)域，已經(jīng)有恩替卡韋、替諾福韋等一線(xiàn)用藥，拉米夫定已經(jīng)不具備在乙肝治療領(lǐng)域的競爭力。如果拉米夫定進(jìn)入帶量采購，會(huì )在一定程度上影響藥品的臨床使用。所以單從產(chǎn)品上來(lái)說(shuō)，拉米夫定或許并不是一個(gè)選擇。

       此外，“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”本身也是復星的“一貫作風(fēng)”，符合其“內生式增長(cháng)、外延式擴張、整合式發(fā)展”的發(fā)展戰略。2017年10月3日，復星醫藥完成了彼時(shí)中國內地醫藥企業(yè)的一樁海外并購案，收購印度藥企Gland Pharma約74%的股權，此舉為復星醫藥贏(yíng)得了巨大商譽(yù)。而與GSK的這筆交易，也并不算復星醫藥2019年的動(dòng)作：2019年1月，復星醫藥發(fā)布公告稱(chēng)以轉讓對價(jià)不超過(guò)4.7億美元受讓Gland Pharma已發(fā)行股份總數的22.08%，；6月26日，控股子公司奧鴻藥業(yè)受讓成都力思特制藥股份有限公司97.83%股份，投資總額不超過(guò)7.47億元。