最近幾年很多藥企都在收購醫院，雖然大部分的投資都慘不忍睹，有些上市公司因為這件事已經(jīng)快崩盤(pán)了，不停做拆借和質(zhì)押，債臺高筑，但他們仍然樂(lè )此不疲，這是為什么呢？
1、受政策變化影響
2012年以來(lái)，國家相繼出臺政策，支持國有企業(yè)辦醫療機構完成移交改制；鼓勵公立醫院改制重組；優(yōu)先支持社會(huì )資本舉辦非營(yíng)利性醫療機構。到了2017年8月，更是出臺文件明確國企醫院剝離路徑。國資委等六部委出臺的《關(guān)于國有企業(yè)辦教育醫療機構深化改革的指導意見(jiàn)》，明確提出了國企醫院的4種剝離路徑：
1/3關(guān)閉撤銷(xiāo)或轉為企業(yè)內部的門(mén)診部；1/4移交政府；1/5由國家認可平臺資源整合；1/6引進(jìn)社會(huì )資本，重組改制。
2、藥企眼中的優(yōu)良資產(chǎn)
隨著(zhù)醫改推進(jìn)，醫藥企業(yè)的利潤受到了影響，都在尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。而公立醫院有良好現金流，穩定的業(yè)績(jì)增長(cháng)，區域市場(chǎng)獨占性強，抗周期性強，醫院班底也不錯，因此資本都在爭奪這一塊資源。
3、藥企自身動(dòng)機與困境
對于作為醫療產(chǎn)業(yè)鏈上游的藥企來(lái)說(shuō)，投資醫院的動(dòng)機更為強烈，藥企接盤(pán)醫院可以拓展自己的市場(chǎng)，獲得本院渠道的主動(dòng)權和話(huà)語(yǔ)權，保持藥品銷(xiāo)售，其實(shí)投資的非盈利性醫院，也至少相當于藥房與耗材采購全托管。前端即使不掙錢(qián)，也可以通過(guò)后端采購與后勤和基建等，把利潤拿走。還有一些公司只想做大營(yíng)收，再從資本市場(chǎng)上去套利。
另一方面，隨著(zhù)兩票制的推行，醫藥公司迫切在醫藥業(yè)務(wù)以外尋找更多元的利潤來(lái)源。因此，借助并購醫療服務(wù)機構向產(chǎn)業(yè)下游延伸，完善自身在醫療產(chǎn)業(yè)的布局，擴充產(chǎn)品及服務(wù)模塊，貫通上下游，完善醫療產(chǎn)業(yè)鏈，提升整體市場(chǎng)競爭力。
那么他們又是如何進(jìn)行盈利的呢？
對醫院管理的提升，如變革激勵機制，提高醫護人員積極性以及醫院運行效率，壓縮成本，能快速提升被收購醫院的運營(yíng)效率，增強盈利能力。
接盤(pán)醫院可以拓展自己的市場(chǎng)，獲得本院渠道的主動(dòng)權和話(huà)語(yǔ)權，至少相當于藥房與耗材采購全托管。前端即使不掙錢(qián)，也可以通過(guò)后端采購與后勤和基建等，把利潤拿走。
說(shuō)白了，如果有利潤就可以通過(guò)關(guān)聯(lián)交易或者咨詢(xún)服務(wù)托管等拿走。
為何有些醫院表示拒絕藥企參與改制？
資本自身并沒(méi)有特別不同，醫院也并沒(méi)有都拒絕藥企投資，如上市公司康美藥業(yè)，景峰藥業(yè)，綠葉制藥等都投資了不少醫院。如果有醫院表示拒絕，可能會(huì )是因為以下原因：
1、在我國資本與醫院屬性不同
公共醫療與投資資本的屬性和社會(huì )性特質(zhì)不同，導致雙方在并購、收購、以及后續運營(yíng)管理的方方面面都有相持不下的矛盾。
目前，我國投資者都追求“短平快”的收益，但是醫院是公共事業(yè)講究中長(cháng)期投資。
以一個(gè)三級醫院投資為例，需要投入兩到三億元的資金；要達到盈虧平衡時(shí)，也是三到五年之后，要達到盈利，整個(gè)周期算下來(lái)也需要八到十年時(shí)間。投資方容易著(zhù)重于醫院良好的現金流、穩定的業(yè)績(jì)增長(cháng)，但卻忽視了民生屬性才是醫院的核心。而醫院要平衡自身發(fā)展、醫院職工、人員編制等多方的利益，要以服務(wù)患者為重。
實(shí)際情況，從目前藥企剝離醫院的案例來(lái)看，藥企普遍投資的周期并不是很長(cháng)，資本的短視與醫院的長(cháng)周期回報，又極不相稱(chēng)。
2、經(jīng)營(yíng)管理外行、理念差別大
醫院經(jīng)營(yíng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的差別非常大，企業(yè)發(fā)展主要是和外部競爭，醫院則是內生式發(fā)展。醫院經(jīng)營(yíng)在內部管理有一套自己的邏輯，復雜且專(zhuān)業(yè)性要求高。很多企業(yè)不懂醫療，管理手法簡(jiǎn)單粗暴，最終造成兩敗俱傷。
3、收購管理爛尾，不再盲目信任收購方
大手筆收購醫院托管藥房的康美藥業(yè)財務(wù)“爆雷”、齊齊哈爾建華醫院因為對賭業(yè)績(jì)也鬧出了群體性事件、海王生物陷公立醫院改制“羅生門(mén)”，等等事件讓不少地方政府、醫院不再盲目信任上市企業(yè)，上市企業(yè)尤其是藥企的公立醫院改制、托管，短時(shí)間內或將面臨不小的困境。
此外，部分收購方只是為了通過(guò)醫院資產(chǎn)來(lái)獲得政府補貼或者土地溢價(jià)。一些改制方甚至將并購后的醫院當成了提款機，承諾的發(fā)展投入并沒(méi)有兌現，導致醫院陷入窘境，因此引發(fā)的醫院職工投訴并不少見(jiàn)。
整體來(lái)說(shuō)，藥企收購運營(yíng)醫院并非一個(gè)很通順的邏輯，成功案例不多，失敗案例堆積如山，好多燙手山芋哄搶的時(shí)候不顧一切，現在打三折沒(méi)人接盤(pán)，所以，藥企方案還是更應關(guān)注主業(yè)，本公司產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)與推廣！
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