繼2019第三屆中國生物醫藥園區產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì )昨日開(kāi)幕以來(lái)，各專(zhuān)場(chǎng)論壇陸續開(kāi)展。其中，藥智網(wǎng)創(chuàng )始人、副總裁李天泉于21日中國生物醫藥高成長(cháng)企業(yè)發(fā)展戰略與上市融資高峰論壇上，進(jìn)行了一場(chǎng)主題為“透過(guò)數據透視中國高成長(cháng)藥企研發(fā)趨勢”的激情演講，在2019世界中聯(lián)真實(shí)世界專(zhuān)業(yè)會(huì )第二屆學(xué)術(shù)年會(huì )上又為大家帶來(lái)主題為“真實(shí)世界診療數據透視醫生處方行為”的精彩報告。李總帶著(zhù)藥智網(wǎng)研發(fā)中心數據可視化最新成果首次亮相，揭曉行業(yè)運營(yíng)邏輯與企業(yè)競爭背后的訣竅。
讓數據告訴你藥企崛起的背后邏輯
市值對比
藥智數據梳理了1993年至2019年（上半年）滬深上市藥企市值變化情況，華北制藥、山東新華制藥等一批老牌國企市值逐漸下降，以廣告出名的哈藥集團市值登頂之后亦呈下降態(tài)勢，最終跌出TOP10。以江蘇恒瑞為代表的一批研發(fā)型企業(yè)迅速崛起，并且穩定于市值榜單前列。
在2019年上市藥企市值圖中，部分品牌中藥企業(yè)由于更大程度的品牌溢價(jià)，市值含虛高成分。根據中藥新藥注冊申請數量整體趨勢分析，這部分藥企未來(lái)市值面臨下跌態(tài)勢，或許我們將看到他們的轉型布局。
1993-2019年（上半年）滬深上市公司市值TOP10
研發(fā)投入對比
市值是企業(yè)高成長(cháng)的體現，研究這些高成長(cháng)企業(yè)的背后邏輯，我們發(fā)現研發(fā)投入代表企業(yè)的核心競爭力，預示企業(yè)的未來(lái)價(jià)值。
藥智數據梳理了2009年至2019年（上半年）滬深上市藥企的研發(fā)投入情況，我們發(fā)現了其背后的邏輯，研發(fā)投入占比的多少基本預示了未來(lái)市值的走向。例如，江蘇恒瑞的研發(fā)投入一枝獨秀，讓其在市值上迅速登頂，且于今年登上2019年全球制藥企業(yè)處方藥銷(xiāo)售Top50（PharmExec）榜單；研究研發(fā)投入占比極少的公司，在未來(lái)市值排名中沒(méi)落。這張研發(fā)投入趨勢圖，或許就是未來(lái)市值走向圖，具有市場(chǎng)前瞻性與研究?jì)r(jià)值。
2009-2019年（上半年）滬深上市公司研發(fā)投入TOP10
銷(xiāo)售支出分析
國內藥品市場(chǎng)復雜，分析上市企業(yè)銷(xiāo)售支出數據，我們發(fā)現研發(fā)為決定企業(yè)成長(cháng)的重要因素，但并不是單一性因素。一般來(lái)說(shuō)，傳統企業(yè)在研發(fā)投入占比上相對低，銷(xiāo)售支出占比上相對高；但研發(fā)型企業(yè)在銷(xiāo)售支出上仍是居高不下，例如復星、恒瑞、科倫等。
分析我國市場(chǎng)行情，銷(xiāo)售費用在目前不可或缺。銷(xiāo)售費用實(shí)現短期資金回流，研發(fā)費用保證資金形成可持續發(fā)展狀態(tài)。研發(fā)是企業(yè)發(fā)展的重要板塊，沒(méi)有新產(chǎn)品的企業(yè)沒(méi)有未來(lái)，但注重研發(fā)同時(shí)忽略了其他板塊，在國內復雜的市場(chǎng)上或面臨失衡風(fēng)險。在營(yíng)銷(xiāo)與研發(fā)中如何平衡，這是每個(gè)企業(yè)根據個(gè)體情況應深入研究的課題。
2019醫藥制藥業(yè)半年報銷(xiāo)售支出Top20
數據透視國內藥品研發(fā)變化趨勢
中藥代表過(guò)去
中藥的新藥研發(fā)艱難，匪夷所思的是中藥仿制藥研發(fā)更難。根據藥智數據統計，復方制劑為六類(lèi)新藥中的大頭，比重對比同年仿制藥逐年上升。仿制藥比重逐年收縮，至2018年趨近于零。
復方制劑在中藥注冊申請數量占比逐漸增大，但單獨分析復方制劑的注冊數據可知，其注冊申報數量走勢連年下跌，今年到目前為止，申報數量只有6個(gè)，而其中大多數只是申報臨床，而非申報生產(chǎn)，中藥新藥復方制劑作為絕對主力仍嚴重缺乏動(dòng)力，反觀(guān)整個(gè)中藥新藥申請數量，情況可想而知。
化藥代表現在
我國新藥研發(fā)道路一波三折，自2005年隨政策變化引來(lái)接連行業(yè)陣痛。例如2015年7.22慘案，大量藥品研發(fā)被撤回；化藥注冊改革分類(lèi)，新藥門(mén)檻繼續提高等。由下圖可見(jiàn)，化藥在重大政策改革節點(diǎn)數據沒(méi)有異常波動(dòng)，而是以?xún)?yōu)美的曲線(xiàn)呈上升態(tài)勢，芝麻開(kāi)花節節攀高。2018年化藥創(chuàng )新藥品種臨床申請112個(gè)，申報上市品種15個(gè)，數量讓人欣慰，按照目前趨勢可推測，之后的化藥創(chuàng )新繼續攀升。
生物藥代表未來(lái)
通過(guò)藥智數據統計圖可直觀(guān)發(fā)現，生物藥在2015年并沒(méi)有受臨床試驗核查的影響，而是把握節奏，穩步上升。在生物藥注冊改革之后，也許生物藥會(huì )有一個(gè)井噴式的發(fā)展，前景可期。放眼國際視野，根據FDA歷年批準各類(lèi)新藥數量（詳情請見(jiàn)藥智數據），我們得知化學(xué)藥為新藥數量的中堅力量，但生物藥占比逐步提升，由此可見(jiàn)，生物藥或許是未來(lái)的研發(fā)重頭戲。
政策改變環(huán)境，數據透視未來(lái)
醫藥行業(yè)政策導向性非常明顯，一個(gè)政策出臺，或許就意味著(zhù)一批企業(yè)從此衰敗。在市場(chǎng)風(fēng)雨中立于不敗之地是企業(yè)的向往，在政策下發(fā)之前做好布局規劃，未雨綢繆才是“硬道理”。研究國內歷年政策，亦是有律可尋。政策隨科技進(jìn)步、市場(chǎng)秩序而推陳出新，政策導向靠攏趨勢，趨勢走在政策前面，比之政策趨勢似乎更為重要。
國家進(jìn)步，接軌國際，系列政策出臺將國內藥企推向世界。好的創(chuàng )新藥必然是國際化的，反觀(guān)仿制藥，2008年至2018年，中國制藥企業(yè)在美國申報的ANDA數量呈飛躍式上升，這也是仿制藥國際化的體現。不管做創(chuàng )新藥還是仿制藥，分析歷史數據得出發(fā)展趨勢，看清未來(lái)走向，從戰略到產(chǎn)品逐步確定，順勢而為，才是明智之路。
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