近期以來(lái)，醫藥行業(yè)的前景備受投資者關(guān)注。從長(cháng)期來(lái)看，在人們消費水平不斷升級，對健康養生意識加強，以及老齡化的大背景下，醫藥行業(yè)無(wú)疑會(huì )是一個(gè)長(cháng)期趨勢穩定向上的行業(yè)。而從中短期來(lái)看，業(yè)內認為，藥企的發(fā)展前景如何，需要看企業(yè)的研發(fā)費用，企業(yè)只有不斷投入研發(fā)，才能有更大幾率獲得超額回報。
據Wind數據顯示，2018年研發(fā)費用超過(guò)5億的醫藥上市企業(yè)，共有17家。其中，恒瑞、復星醫藥兩家藥企的研發(fā)費用超25億元，不過(guò)復星醫藥有10億元用于資本化，與恒瑞的發(fā)展模式不同，復興醫藥似乎將更多心思花在了收購整合子公司上；上海醫藥、天士力、科倫藥業(yè)、海正藥業(yè)這4家的研發(fā)費用超過(guò)10億元；健康元、信立泰、人福醫藥、華東醫藥等11家藥企的研發(fā)費用在5~10億元之間。
對上述企業(yè)處于Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期的產(chǎn)品線(xiàn)進(jìn)行梳理，其實(shí)可以發(fā)現，研發(fā)費用投入高的醫藥企業(yè)產(chǎn)品線(xiàn)往往更加豐富，因此也更具備發(fā)展前景。
以恒瑞醫藥為例，恒瑞目前主要關(guān)注高端仿制藥和創(chuàng )新藥。2018年，恒瑞有56個(gè)創(chuàng )新藥正在臨床開(kāi)發(fā)。在創(chuàng )新藥開(kāi)發(fā)上，已基本形成了每年都有創(chuàng )新藥申請臨床，每2-3年都有創(chuàng )新藥上市的良性發(fā)展態(tài)勢。同時(shí)，恒瑞積極推動(dòng)仿制藥一致性評價(jià)工作，2018年取得3個(gè)一致性評價(jià)批件，遞交18種產(chǎn)品參比制劑備案材料，完成10種產(chǎn)品的BE工作，完成15種產(chǎn)品的一致性評價(jià)申報工作。
上海醫藥的創(chuàng )新藥則聚焦抗腫瘤和自身免疫兩大重點(diǎn)領(lǐng)域，公司在2019年科技創(chuàng )新大會(huì )表示，未來(lái)三年公司將研發(fā)投入從目前占工業(yè)消費收入的7%提升至10%，重點(diǎn)加大在抗腫瘤、自身免疫、**神經(jīng)、心血管等重大疾病領(lǐng)域的藥品研發(fā)投入，使公司在創(chuàng )新藥方面3-5年內實(shí)現2-3個(gè)重大新藥上市，有30個(gè)創(chuàng )新藥處于臨床階段，其中不少于15個(gè)處于臨床Ⅱ期、Ⅲ期階段。
科倫藥業(yè)通過(guò)持續高比例的研發(fā)投入，也實(shí)現了多個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)全面開(kāi)花。2018年，科倫藥業(yè)有18個(gè)重要仿制藥物連續獲批生產(chǎn)，其中新產(chǎn)品獲批12個(gè)，仿制藥一致性評價(jià)品種6個(gè)?？苽愵A計2018-2020年將有數十個(gè)仿制藥獲批，同時(shí)作為承接創(chuàng )新產(chǎn)品，公司創(chuàng )新研發(fā)獲批產(chǎn)品集群正在逐步形成。
總的來(lái)看，具備藥品研發(fā)能力的企業(yè)需要經(jīng)驗和能力以及研發(fā)意愿，同時(shí)也和資金實(shí)力密切相關(guān)。
業(yè)內認為，“企業(yè)無(wú)論是轉型還是發(fā)展，都需要大量的資金。如果企業(yè)不考慮從資本市場(chǎng)上融資，那么資金來(lái)源要么是自己的資金積累，要么就是企業(yè)每年的盈利。”其中，資金積累包括財務(wù)費用以及公司的家底情況，一般家底越厚實(shí)，越?jīng)]有后顧之憂(yōu)，越能有資金去投入研發(fā)。而每年的盈利從公司每年的定期報告里就可以看到。
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