4月6日，國丹健康醫療更新了其上市申請，準備好二次沖擊港交所。國丹健康醫療控股有限公司遞交港股主板上市申請，豐盛融資有限公司為其獨家保薦人。這是公司自去年9月以來(lái)第二次申請上市。
公司介紹
根據弗若斯特沙利文報告，按集團旗下民營(yíng)綜合醫院數量計，在中國廣東省2018年民營(yíng)醫院中，國丹健康醫療醫院就診總人次排名第七，占市場(chǎng)份額約1.5%。以2018年民營(yíng)綜合醫院數量計算，國丹健康醫療則為廣東省第二大盈利性民營(yíng)綜合醫院集團。公司專(zhuān)注于治療常見(jiàn)疾病、多發(fā)病及慢性病，一般為當地社區居民提供醫療服務(wù)。于2019年12月31日，公司合共擁有389個(gè)登記床位及368個(gè)營(yíng)運床位。
國丹健康醫療控股有限公司在中國廣東省擁有并經(jīng)營(yíng)一個(gè)由五家營(yíng)利性民營(yíng)醫院組成的網(wǎng)絡(luò )，其中四家為位于深圳的綜合醫院，余下的一家為位于中山市的中醫醫院。
股權架構
根據招股書(shū)披露，在上市前的股權架構中，國丹健康醫療的控股股東是來(lái)自福建莆田的李金圓、李?lèi)?ài)金，他們合計持有74.17%的股份;黃志剛、周毓榮、楊清云、譚小龍、袁淑麗，分別持有17.53%、2.03%、2.21%、1.11%和2.95%的股份。
主要財務(wù)數據
于2017、2018及2019財年，國丹健康醫療實(shí)現收益分別為人民幣2.02億、2.14億及2.15億元。毛利率表現穩定，分別為38.9%、37.8%以及38.9%；期內溢利不斷減少，分別為2872.1萬(wàn)元、2507萬(wàn)元及1837.2萬(wàn)元。
公司表示，2019財年年內溢利同比減少約26.7%，主要由于行政及其他經(jīng)營(yíng)開(kāi)支增加所致，而這主要因為違反指定醫療機構服務(wù)協(xié)議導致退款及罰金約340萬(wàn)元；就辦公用途增加樓宇令折舊開(kāi)支增加約290萬(wàn)元；以及減值開(kāi)支增加210萬(wàn)元等。
收益細分：
具體而言，公司的收益細分為三部分：門(mén)診醫院服務(wù)、住院醫院服務(wù)和藥品銷(xiāo)售。公司的主要收益來(lái)源是門(mén)診醫院服務(wù)收益，占總收益的一半左右。公司2019年整體收入增長(cháng)較為緩慢，主要受到住院醫院服務(wù)下滑的影響，2019年的住院醫院服務(wù)收益從6.1千萬(wàn)下降到4.8千萬(wàn)。主要原因是，2019年住院醫院服務(wù)就診人數較2018年的10645人減少至7118人，導致2019年住院醫院服務(wù)收入占比由2018年的28.6%下降至2019年的22.2%。而門(mén)診就診人數上升，門(mén)診醫院服務(wù)收益也大幅提高。
公司住院人數下降主要受到公司主動(dòng)管理影響。其中，為嚴格遵守社會(huì )保險基金管理局/醫療保障局訂明的指引，公司自愿收緊住院病人入院手續，僅允許患者停留相對較短的時(shí)間，并且僅允許患有相對嚴重疾病或受傷的患者接受住院治療。
上市所得：
至于集資所得，公司表示，一是將用作升級現有醫院的醫療設施、設備及醫院環(huán)境；二是將用作擴充其中四家醫院，納入面向老年人的健康管理服務(wù)、康復服務(wù)及安享晚年的醫養結合服務(wù)；三是將用作升級及開(kāi)發(fā)資訊科技系統；四是將用作聘請人才；五是將用作選擇性合并及戰略性收購中國其他醫療機構，以擴展在中國的醫療保健業(yè)務(wù)；六是將用作投資與外部醫療機構合作的項目；七是將用作撥付營(yíng)運資金、租金及物業(yè)相關(guān)開(kāi)支以及其他一般企業(yè)用途。
風(fēng)險因素
報告期內，國丹健康醫療仍有兩宗醫療糾紛尚未了結，且曾因濫收費用問(wèn)題遭醫療保障局罰款，集團亦存在信貸風(fēng)險。
（1）截至最后實(shí)際可行日期，國丹健康醫療集團涉及兩宗尚未了結的醫療糾紛，集團估計，有關(guān)該等糾紛的最高承擔風(fēng)險總額將不會(huì )超過(guò)人民幣282,243.03元。國丹健康醫療或面臨因業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生醫療糾紛及法律訴訟的固有風(fēng)險，而解決該等糾紛及訴訟可能導致產(chǎn)生大量費用，并對經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)及前景、聲譽(yù)以及業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。
（2）集團通過(guò)社保計劃收取醫療賬單總額中大部分的款項。但是，集團旗下兩家醫院于往績(jì)記錄期間曾發(fā)生不必要的醫療檢查及治療、接納輕度疾病患者進(jìn)行住院治療等事件，并因此收到相關(guān)社會(huì )保險基金管理局/醫療保障局的通知，稱(chēng)該行為違反了相關(guān)指定醫療機構服務(wù)協(xié)議，因而被要求退還深圳市社會(huì )保險基金管理局所補償的約人民幣0.8百萬(wàn)元，并支付約人民幣2.7百萬(wàn)元的合約罰款。
（3）應付款項或導致信貸風(fēng)險。重大的流動(dòng)負債凈額或總虧損會(huì )限制營(yíng)運的靈活性及對擴大業(yè)務(wù)的能力造成不利影響。根據財報數據，2017年1月1日國丹健康醫療維持總虧損狀況約人民幣26.9百萬(wàn)元，此主要由于自過(guò)往期間(特別是各家醫院營(yíng)運的首數年)錄得累計虧損所致。2019年12月31日集團錄得流動(dòng)負債凈額狀況亦由于(其中包括)貿易及其他應付款項增加約人民幣74.9百萬(wàn)元，主要由于其他應付款項增加約人民幣46.3百萬(wàn)元所致。國丹健康醫療表示，無(wú)法保證日后將不會(huì )出現流動(dòng)負債凈額或總虧損狀況。
此外，公司依然存在很多不可避免的風(fēng)險：公司一直在受到高度監管的行業(yè)內開(kāi)展業(yè)務(wù)，并且無(wú)法預測中國正進(jìn)行的監管改革，值得一提的是，價(jià)格監管管制及社保計劃報銷(xiāo)限額或會(huì )影響對部分醫療服務(wù)及產(chǎn)品的定價(jià)。
廣東省是我們國家最大的醫療市場(chǎng)，作為第二大民營(yíng)醫院集團，總收入只有數億，特別在19年行業(yè)關(guān)于醫保的監管與稽查，讓一大批民營(yíng)醫療機構變相喪失了準入門(mén)檻，同時(shí)2020年整個(gè)上半年受疫情影響，全中國的實(shí)體醫療除了呼吸科與重癥之外，基本上都非常困難，收入劇降！因此這個(gè)時(shí)候上市可謂是帶血的低價(jià)，但即使如此，誰(shuí)先上市融資就能多一分未來(lái)活下來(lái)的希望，線(xiàn)下實(shí)體醫療開(kāi)始大洗牌了，之前一大批互聯(lián)網(wǎng)醫療的投資機構自認為看懂了“鋼筋混凝土”最踏實(shí)，從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，然后再次被重創(chuàng )，反而互聯(lián)網(wǎng)醫療崛起了！
命苦不能怨社會(huì )，不能什么鍋都背給疫情，因為愚蠢才是無(wú)解的問(wèn)題！
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