記者 |鄭潔
編輯 |謝欣
2021年4月26號晚間，愛(ài)美客公告2021年第一季度業(yè)績(jì)：報告期內實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約2.59億元，同比增長(cháng)227.52%；報告期內凈利潤為1.72億元，同比增長(cháng)296.50%；扣非凈利潤為1.62億元，同比增長(cháng)303.31%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為1.55億元，上年同期為-8.16億元。
愛(ài)美客在一季報中表示，業(yè)績(jì)大增的原因是新冠疫情對醫療美容消費的影響已經(jīng)消除，同時(shí)“公司差異化產(chǎn)品布局的優(yōu)勢逐漸顯現”，但是，在愛(ài)美客的目前上市的產(chǎn)品中，其業(yè)績(jì)主要增長(cháng)點(diǎn)是嗨體為核心產(chǎn)品的溶液類(lèi)注射針劑是據其2021年年報，該類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.5億元，較上年同期增長(cháng)82.85%。
相對來(lái)說(shuō)，愛(ài)美客的凝膠類(lèi)注射產(chǎn)品占營(yíng)收比重在下降，根據其年報，2020年凝膠類(lèi)注射產(chǎn)品達到2.52億元，占營(yíng)收比為35.56%；而在2019年，凝膠類(lèi)注射產(chǎn)品達到3.12億元，占營(yíng)收比55.97%。
其實(shí)，與其說(shuō)是“差異化產(chǎn)品布局”帶動(dòng)業(yè)績(jì)，不如說(shuō)是嗨體的精準定位拉動(dòng)業(yè)績(jì)。嗨體于2016年上市，是國內首 款針對頸紋適應癥的玻尿酸注射產(chǎn)品。2020年給公司貢獻接近5億元營(yíng)收，占總營(yíng)收的63%，年銷(xiāo)量更是高達123萬(wàn)只。
事實(shí)上，此前業(yè)內曾詬病愛(ài)美客產(chǎn)品結構單一，在愛(ài)美客一季報中提到的愛(ài)芙萊、寶尼達等也均為玻尿酸產(chǎn)品，在玻尿酸之外幾乎沒(méi)有其他產(chǎn)品線(xiàn)。
而目前國內玻尿酸市場(chǎng)上，愛(ài)美客雖然在國內企業(yè)中市占率第一，但四家外資企業(yè)韓國LG、美國艾爾建、韓國Humedix、瑞典Q-med的市場(chǎng)份額占到了70%，相比之下，愛(ài)美客的市場(chǎng)份額僅在10%左右。
愛(ài)美客由于其高毛利率被稱(chēng)為“醫美中的茅臺“，根據其最近三年內（2018年-2020年）財報，愛(ài)美客的毛利率,分別達到了89.34%、92.63%、92.17%;伴隨著(zhù)毛利率的提升,其凈利率也在逐年上升。最近三年其凈利率分別達到了36.18%、53.43%和61.10%，2020年愛(ài)美客的凈利潤率甚至比茅臺都高(茅臺凈利率為47.6%)。
但是，玻尿酸行業(yè)的高毛利不止愛(ài)美客一家，華熙生物這些年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率一直維持在較高水準，2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率超過(guò)80%，昊海生科2020年的銷(xiāo)售毛利率為74.93%，雖然在三家中墊底，但也是高毛利范疇。
正因為此，后來(lái)者也在磨刀霍霍瞄準玻尿酸和醫美市場(chǎng)，比如華東醫藥。華東醫藥采取的是通過(guò)并購短時(shí)間內快速介入醫美市場(chǎng)的路徑，2018年，華東醫藥以14.9億元人民幣的價(jià)格收購英國老牌醫美公司Sinclair，該筆交易讓公司獲得了Sinclair的全部產(chǎn)品管線(xiàn)——“少女針“、高端玻尿酸、埋線(xiàn)產(chǎn)品等。
相對來(lái)說(shuō)，愛(ài)美客更重視自主研發(fā)。根據愛(ài)美客年報，2020年公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入8.71%，研發(fā)投入金額同比增長(cháng)27.26%，近年來(lái)，愛(ài)美客平均每?jì)赡晟鲜幸豢钚庐a(chǎn)品。預計上市的產(chǎn)品中，有正在進(jìn)行申報、臨床試驗階段的“童顏針”、利拉魯肽和一款全權代理國內市場(chǎng)的A型肉毒素產(chǎn)品，“童顏針”的成分是聚左旋乳酸，作用為刺激自身膠原蛋白增長(cháng)，達到緊致肌膚的目的。不過(guò)，正在研發(fā)階段的“童顏針”產(chǎn)品較多，未來(lái)“內卷”可能性較大。
2020年4月13日，華東醫藥公告稱(chēng)收到了國家藥品監督管理局頒發(fā)的《醫療器械注冊證》，“少女針”將于今年下半年在國內正式上市銷(xiāo)售。而愛(ài)美客研發(fā)的類(lèi)似功效產(chǎn)品“童顏針”還在在審批流程中。
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