記者 |黃華
編輯 |謝欣
人到中年怕什么，一是怕脫發(fā)不好看，二是怕缺鈣摔壞骨頭。但如果兩者只能選一個(gè)要怎么辦？
成立了近30年的振東制藥給出了答案，要防脫發(fā)，不要補鈣。
振東制藥8月18日晚間公告宣布，計劃將全資子公司朗迪制藥出售給上海方朗企業(yè)管理有限責任公司，朗迪制藥正是知名鈣片品牌朗迪鈣的產(chǎn)銷(xiāo)商，交易作價(jià)總計為58億元，全部以現金形式支付對價(jià)。
8月18日，振東制藥開(kāi)盤(pán)后急速下跌，早盤(pán)跌幅一度超過(guò)10%。對于這筆交易，股民間出現了兩種評論。一方表示困惑和不看好，其認為，“主營(yíng)資產(chǎn)都賣(mài)了，之前口號喊的震天響要做‘中 國 第 一鈣’”；另一方則給予理解和贊許，“商譽(yù)雷排除，巨額現金就是王”。
說(shuō)朗迪鈣是“中 國 第 一鈣”并不過(guò)分，2020年時(shí)，振東制藥在答投資者問(wèn)時(shí)提及“朗迪鈣在零售終端鈣制劑市場(chǎng)的占有率是14.4%，在公立醫院終端的碳酸鈣D3市場(chǎng)占比達到46.41%，遙遙領(lǐng) 先。同時(shí)朗迪鈣也在互聯(lián)網(wǎng)終端進(jìn)行銷(xiāo)售推廣。”
長(cháng)治新聞網(wǎng)2020年5月報道稱(chēng)，自2009年上市以來(lái)，朗迪鈣連續多年增長(cháng)率超過(guò)30%，“如今已成為鈣制劑領(lǐng)域國產(chǎn)品牌的領(lǐng)導者”。而振東制藥董事長(cháng)李安平當時(shí)還在報道中說(shuō)，朗迪鈣2020年銷(xiāo)售額可能將近20個(gè)億。“現在這個(gè)鈣片，已經(jīng)是中 國 第 一品牌了，爭取用三到五年時(shí)間讓銷(xiāo)售額再翻一番”。
而在今年上半年，朗迪制藥營(yíng)收為4.05億元，占上市公司總營(yíng)收的15.3%，營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤分別為2.15億元、1.83億元。
對于撤離鈣片市場(chǎng)的原因，振東制藥解釋?zhuān)实现扑幵诒＝∑泛拖M品領(lǐng)域的進(jìn)一步擴張面臨管理和資金投入制約，且與公司其他業(yè)務(wù)的協(xié)同效應有限?？紤]到自身未來(lái)需在中藥、化學(xué)藥及創(chuàng )新藥物領(lǐng)域進(jìn)行資金投入，且希望降低負債，公司擬出售標的資產(chǎn)。
不過(guò)就在去年，振東制藥還在對朗迪制藥進(jìn)行擴產(chǎn)，計劃完成年產(chǎn)30億片碳酸鈣D3片劑及7.5億袋顆粒劑生產(chǎn)線(xiàn)。“使產(chǎn)品在知名度、企業(yè)競爭力上取得更大提升”。
去年還叫人家小甜甜，怎么今年就成了牛夫人？
交易公告提示，本次交易完成后將減少振東制藥商譽(yù)的賬面價(jià)值23億元。并且，由于前次收購交易價(jià)為26.459億元，本次交易的對價(jià)為58億元，一買(mǎi)一賣(mài)間，振東制藥倒也掙了30億元。
不過(guò)不得不提的是，放棄“中 國 第 一鈣”的另一面，則是頭發(fā)經(jīng)濟“禿然”崛起后，振東制藥對于生發(fā)產(chǎn)品的熱衷。
今年6月1日振東制藥“懸崖勒馬”式公告宣布終止出售子公司安特制藥。公司對此解釋稱(chēng)，安特制藥旗下治療脫發(fā)的達霏欣米諾地爾搽劑前幾年銷(xiāo)售差，不是公司主要經(jīng)營(yíng)品種。但今年，男性醫美和脫發(fā)經(jīng)濟受廣泛關(guān)注，達霏欣米諾地爾的銷(xiāo)售增速很快，今年一季度銷(xiāo)售額達5000萬(wàn)元。同時(shí)，公司代理銷(xiāo)售的防脫發(fā)的咖 啡 因洗發(fā)水，與生發(fā)的達霏欣匹配組合，可以打造成一個(gè)相輔相成的醫美產(chǎn)品系列。
而據振東制藥今年6月的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄錄，其未來(lái)還擬打造生發(fā)護發(fā)的外用貼劑系列產(chǎn)品，意欲成為生發(fā)護發(fā)的領(lǐng)頭企業(yè)和外用產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)企業(yè)，后續的純植物染發(fā)劑也已研發(fā)成功并將盡快上市。當然，中藥、創(chuàng )新藥也依舊是發(fā)力點(diǎn)。
涉足醫美概念后，曾長(cháng)期股價(jià)與成交量都萎靡不振的振東制藥，股價(jià)在近期迅速崛起。終止出售安特制藥的次日（6月2日），振東制藥股價(jià)強勢封板，漲20%，隨后兩個(gè)月其股價(jià)一路上漲逼近8元，而今年2月，振東制藥的股價(jià)均價(jià)還只有4元出頭。
不過(guò)，受醫?？刭M及國家產(chǎn)業(yè)政策影響，振東制藥近年發(fā)展承壓。2018年因為商譽(yù)暴雷還出現業(yè)績(jì)虧損。而在2019年-2020年，公司營(yíng)收為43.99億元、48.48億元，但歸母凈利潤僅為1.43億元、2.62億元。
由此，出售“業(yè)績(jì)支柱”朗迪制藥后，公司還能否保障業(yè)績(jì)是個(gè)問(wèn)題，而脫發(fā)經(jīng)濟能給其帶來(lái)多大盈利增長(cháng)也仍是未知數。今年上半年，振東制藥實(shí)現營(yíng)收26.47億元，同比增長(cháng)34%；實(shí)現歸母凈利潤2.21億元，同比增長(cháng)87%。
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