資本寒冬之下，二級市場(chǎng)的醫藥板塊不斷探底，當前的創(chuàng )新藥生態(tài)格局正在重塑，藥企紛紛砍項目、砍管線(xiàn)、裁員，降低營(yíng)運成本，緩解現金流壓力，創(chuàng )建更靈活和有效的運營(yíng)模式。

       一路由藥企熱衷研發(fā)需求而催生的CXO行業(yè)，作為醫藥行業(yè)的服務(wù)者，也無(wú)法獨善其身，現如今整個(gè)CRO行業(yè)的需求下降，訂單數量下滑，增長(cháng)放緩，大量CRO企業(yè)開(kāi)始“節源開(kāi)流，降本增效”，于是裁員也成為了CRO企業(yè)繞不開(kāi)的方式之一。

       Labcorp裁員：

       業(yè)績(jì)下滑，持續并購后的“減法”

       近日，全球CRO巨頭LabCorp（徠博科）向新澤西州勞工部門(mén)提交了一份文件，稱(chēng)其將于2024年4月前，在薩默塞特的制造工廠(chǎng)裁員239人。

       根據文件內容，裁員將分為多個(gè)批次進(jìn)行，且在今年2月時(shí)已經(jīng)開(kāi)始；將在11月17日至12月1日期間裁員78名員工，計最后一批將在明年3月31日至4月24日期間進(jìn)行。據了解，該工廠(chǎng)此前專(zhuān)門(mén)負責LabCorp的實(shí)驗室測試服務(wù)。LabCorp表示，裁員是為了“終止運營(yíng)”，并計劃將一部分測試工作轉移到其他地點(diǎn)。

       LabCorp成立于1976年，總部位于美國北卡羅來(lái)納州，是一家生命科學(xué)公司，也是美國排名 第一的獨立的醫學(xué)實(shí)驗室。1995年，LabCorp由羅氏公司臨床實(shí)驗室(RBL)和國家健康實(shí)驗室(NHL)合并成立。1999年,在政府頒布平衡預算概算法案（The Balanced Budget Refinement Act）后，政府開(kāi)始向優(yōu)質(zhì)的病理診斷服務(wù)提供資金補助，基于該政策性機遇，LabCorp開(kāi)始深度布局高端檢測，迎來(lái)了其十年黃金發(fā)展期。

       之后，LabCorp試圖通過(guò)一連串的收購拓展自己的商業(yè)版圖，尤其是2000年起，腳步加快，以幾乎每年完成一項并購案的速度擴張，目前LabCorp以醫學(xué)檢驗業(yè)務(wù)為基，外延拓展CRO業(yè)務(wù)，當然CRO業(yè)務(wù)就是LabCorp通過(guò)并購完成的。

       2014年，LabCorp以現金加股票的形式合計61億美元收購了當時(shí)全球第二大CRO科文斯（Covance）打開(kāi)了第二成長(cháng)曲線(xiàn)，之后，在2017年又先后收購了英國的Chiltern和美國的PAML（Pathology Associates Medical Laboratories）兩家公司，一躍成為了全球最大的CRO企業(yè)。

       2018年，LabCorp的總營(yíng)收113億美元，成為全球CRO企業(yè)營(yíng)收TOP1，領(lǐng)先排名第二的IQVIA近10億美元，到2021年，LabCorp以161.2億美元營(yíng)收仍然位居全球第一，IQVIA營(yíng)收138.7億美元排第二，領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步拉大，2018-2021年，LabCorp連續4年位居全球CRO營(yíng)收榜首。

       不過(guò)2022年LabCorp失去了榜一寶座，取而代之的是CRO業(yè)務(wù)增長(cháng)迅猛的賽默飛。

       根據財報，LabCorp在2022年總收入為148.8億美元，比2021年的161.2億美元減少了7.7%，凈利潤12.81億美元，降低46%；其中藥物開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收57.10億美元，下降2.3%；診斷業(yè)務(wù)營(yíng)收92億美元，下降12%；COVID-19檢測業(yè)務(wù)下降10.0%。

       賽默飛全年收入增長(cháng)15%至449.2億美元，其中實(shí)驗室產(chǎn)品和生物制藥服務(wù)225.11億美元，收入占比首次超過(guò)50%，按賽默飛內部實(shí)驗室產(chǎn)品平均年復合增長(cháng)率計算，賽默飛2022年的CXO業(yè)務(wù)收入約在200多億美元，趕超LabCorp登頂CXO冠軍寶座，LabCorp退居榜二。

       今年2月，LabCorp宣布將其臨床開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)(原科文斯)分拆形成的新公司將命名為Fortrea，并作為一家獨立的上市公司運營(yíng)，通過(guò)財務(wù)數據可以看到將被分拆的臨床開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)2021年營(yíng)收59億美元，占公司營(yíng)收的37%，2022年臨床開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收57.10億美元，下降2.3%。

       LabCorp在向外界解釋拆分理由時(shí)表示：LabCorp的實(shí)驗室服務(wù)診斷業(yè)務(wù)始終無(wú)法和CRO業(yè)務(wù)高效連攜，二者的資產(chǎn)結構差異較大，不僅未起到減省成本的原有目的，在進(jìn)行業(yè)務(wù)整合時(shí)還持續產(chǎn)生了額外的支出。既然未起到“1+1＞2”的協(xié)同效應，不如盡早分手，使兩者都能更專(zhuān)注本身業(yè)務(wù)，也能合理降低股東過(guò)高的期望值。

       國內CRO裁員大風(fēng)刮來(lái)

       2023年已經(jīng)進(jìn)入倒計時(shí)，但創(chuàng )新藥面對的資本寒冬仍不見(jiàn)暖意，募資難、研發(fā)難，成長(cháng)階段的創(chuàng )新藥企情況不佳成了普遍現象，醫藥產(chǎn)業(yè)鏈牽一發(fā)而動(dòng)全身，作為掘金者的創(chuàng )新藥企們挖不到金子，下游的寒氣已經(jīng)傳導到了上游，，賣(mài)鏟子的CRO們生意自然不好做，出現上游供應商眾多而下游需求不足，價(jià)格戰開(kāi)始輪番上演，國內CRO們的日子也開(kāi)始過(guò)得緊巴巴。

       根據西南證券整理了16家代表性的A股上市CXO公司2022年業(yè)績(jì)，其中除了三家接到大量新冠小分子CDMO訂單的公司之外，絕大多數CRO公司業(yè)績(jì)增速已經(jīng)回到了30-40%的增速區間，這和此前動(dòng)輒七八十甚至翻倍的增長(cháng)截然不同。更有甚者，部門(mén)龍頭公司步入下滑軌道中，凈利潤增速以負字當頭。

       根據動(dòng)脈網(wǎng)數據統計，在數十家A股及港股上市CXO企業(yè)的最新2023年Q3財報中，CXO行業(yè)再次迎來(lái)集體降速，總體平均收入增速僅10%出頭，多家企業(yè)的營(yíng)收還出現了負增長(cháng)。如果從凈利潤數據來(lái)看，CXO板塊平均凈利潤增速已經(jīng)開(kāi)始走下坡路，超10家企業(yè)的凈利潤出現負增長(cháng)，20家企業(yè)平均利潤降幅超接近20%，情況不容樂(lè )觀(guān)。

       在這樣的大環(huán)境下，國內各大CRO坐不住了，紛紛開(kāi)始裁員，縮減規模，從各家CXO企業(yè)陸續發(fā)布的2023年中報信息可以看到，與2022年年報的在職人員情況作對比。

       截至今年上半年，藥明康德共有41296名員工，比起去年底減少了3000多人。作為頭部的藥明康德員為何工人數驟降三千其實(shí)也早已有跡可循。過(guò)去的幾年藥明康德的高增長(cháng)是來(lái)自新冠的高研發(fā)，以及國內的研發(fā)都處于上升期。

       而現在情況大不相同，新冠訂單驟減，同時(shí)國內的創(chuàng )新研發(fā)動(dòng)力減弱，因此醫藥外包業(yè)務(wù)一直在下滑，目前主要依靠國外訂單，但是海外頭部原研藥企的研發(fā)增速也放緩明顯，比如輝瑞最新季度的研發(fā)增速已經(jīng)放緩至8.87%，上年同期是15.4%，還有諾華、默沙東以及禮來(lái)等研發(fā)增速均放緩明顯。

       藥明康德的整體營(yíng)收增速也逐漸放緩，剔除新冠影響后在手訂單同比增長(cháng)25%，但其增速似乎并不及疫情發(fā)生前的水平，現階段的藥明康德的快速擴張期已過(guò)，上半年藥明開(kāi)始裁員，且裁的主要是研發(fā)部門(mén)。

       凱萊英的裁員數量?jì)H次于藥明康德，凱萊英截至今年上半年員工總數為9145人，比去年底少了570余人。進(jìn)入2023年，在失去新冠大訂單后，凱萊英業(yè)績(jì)明顯下滑，今年Q1-Q3總營(yíng)收63.83億元，同比下降18.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.1億元，同比下降18.77%，主要是因為同期小分子CDMO業(yè)務(wù)收入55.65億元，同比下降 22.01%。

       此外，在2023年上半年，國內部分CRO公司新簽訂單均出現了下滑，紛紛開(kāi)啟裁員降本增效之路。

       縱觀(guān)CRO行業(yè)的發(fā)展史，除了LabCorp，還有讓人望塵莫及的國際巨頭IQVIA，以及本土CRO龍頭藥明康德，這些走上快車(chē)道的大主角，基本都是并購、重組、整合貫穿其發(fā)展始終。但在現階段經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，棄卒保車(chē)、裁剪崗位、收縮市場(chǎng)規模謀求更好發(fā)展也是他們的共同的生存之道。

       總之，適者生存，一切都是CRO企業(yè)為了聚焦核心競爭力，尋找下一個(gè)增長(cháng)點(diǎn)的重要舉措。