挖不完的石油，看不盡的豪車(chē)，數不完的土豪，這是大部分人對中東地區的印象。
沙特等中東國家的主權財富基金憑借強大的“鈔能力”持續加碼中國，成為中國資本市場(chǎng)上不可忽視的一股力量。
這些中東國家憑借其戰略位置、資源稟賦、市場(chǎng)潛力等優(yōu)勢，為相關(guān)的行業(yè)發(fā)展帶來(lái)了新的機遇，成為中國企業(yè)競相奔赴的熱門(mén)之地，也為當地經(jīng)濟帶來(lái)了多元化轉型的新動(dòng)能。在這場(chǎng)雙向奔赴中，機遇與挑戰也如期而至。
依靠豐富的石油資源，中東多個(gè)國家積累了大量的財富并逐漸形成了規模巨大的主權財富基金。全球十大主權財富基金中有4家位于中東，分別是阿布扎比投資局、科威特投資局、沙特公共投資基金和迪拜投資公司。
截至2022年，中東主權財富基金的資產(chǎn)管理規?？傤~高達3.64萬(wàn)億美元，占全球主權財富基金總額的三分之一。2022年，中東主權基金投資支出接近890億美元，是2021年的兩倍，有不少流向了中國企業(yè)。
2022年全球十大主權財富基金
圖片來(lái)源：SWFI
和中東國家互補性極強的中國，顯然是其未來(lái)最重要的合作伙伴。往遠了說(shuō)，早在2000多年前，中阿兩大民族就有往來(lái)。以長(cháng)安為起點(diǎn)的陸上絲綢之路，就讓中阿友誼結下了種子。此前，中國就與沙特簽署了共建“一帶一路”倡議與“2030愿景”對接實(shí)施方案，凝聚了更多共識。在中國經(jīng)濟總體規模不斷擴大，以及長(cháng)期以來(lái)對全球經(jīng)濟增長(cháng)的重要拉動(dòng)下，全球資金會(huì )不斷增配中國市場(chǎng)，中東主權財富資金也會(huì )持續東進(jìn)中國。
分析人士指出，預計到2030年中東主權基金的投資資本總量將躍升至10萬(wàn)億美元，超一成資本將投向中國資產(chǎn)。據興業(yè)證券研報統計，中國大陸資產(chǎn)在阿布扎比投資局的寸頭占比，從2017年末的2.7%，飆升到今年一季度的22.9%，權重排名也從第八位躍升至第三位。
眾所周知，中東國家與國內新能源汽車(chē)廠(chǎng)商近來(lái)展開(kāi)了大量的合作，以求對沖未來(lái)石油資源耗竭或被替代的風(fēng)險，相關(guān)國內公司也成為了中東主權基金頭號注資合作對象。
不過(guò)，在中國的資產(chǎn)布局上，他們瞄準的遠不止新能源領(lǐng)域，還有包括生物醫藥、互聯(lián)網(wǎng)、石化、高端裝備等眾多行業(yè)。
截止到2023年一季度末，阿布扎比投資局投資A股上市公司達到34家，進(jìn)入了其中18家上市公司的前十大股東；科威特投資局投資A股上市公司42家，進(jìn)入了其中29家上市公司的前十大股東。
具體來(lái)看，在阿布扎比投資局布局的18家上市公司中持股比例較大的前五位分別為：通化東寶、招商積余、中鼎股份、老百姓、先達股份。
在科威特投資局投資的29家上市公司持股比例較大的前五位分別為：京新藥業(yè)、中青旅、晶品特裝、方盛制藥、冰川網(wǎng)絡(luò )。
不難看出，中東主權基金對于國內醫藥核心資產(chǎn)的青睞，也正因其持續高配部分公司，相關(guān)企業(yè)股價(jià)的表現也強于大市。如通化東寶一季度累計漲幅為28.84%，康恩貝一季度累計漲幅為16.4%。
中東地區作為“一帶一路計劃”的核心環(huán)節，國內藥企可以趁著(zhù)這波地緣關(guān)系、投資風(fēng)潮的東風(fēng)，加速實(shí)現對中東的出海布局，以求擴大市場(chǎng)天花板。
據安永《2022中國生物科技行業(yè)觀(guān)察》報告指出，海灣國家擁有較大的人口規模（5.4億人）且人口增速較快，無(wú)論從患者可及性、地區可及性、研究能力和政策支持等方面來(lái)看，海灣阿拉伯國家尤其是沙特阿拉伯將是一個(gè)巨大的醫藥藍海市場(chǎng)。
受中東地區不同國家人均GDP差異、產(chǎn)業(yè)構成差異以及公共衛生政策的影響，當地對藥品消費市場(chǎng)的偏好大相徑庭。以沙特和阿聯(lián)酋為例，沙特國民主要是依賴(lài)公立醫療體系，對小分子化學(xué)藥的需求較大，醫療器械也依賴(lài)進(jìn)口，但生物制藥的審批卻較為復雜，生物藥業(yè)進(jìn)入阿聯(lián)酋的門(mén)檻則相對更低，很多是接受美國FDA臨床數據的平行審批。
圖片來(lái)源：安永
另一角度來(lái)看，MNC巨頭也在快速搶灘中東醫藥市場(chǎng)。
7月賽諾菲與沙特主權財富基金全資擁有的阿拉伯制藥公司Arabio和Lifera合作，旨在建立疫苗工廠(chǎng)和向沙特市場(chǎng)銷(xiāo)售疫苗、生物制品；6月，艾伯維與阿布扎比衛生部、M42公司建立戰略合作，旨在利用精準醫學(xué)來(lái)分析個(gè)體的基因構成；5月，Virax將在阿聯(lián)酋設立一個(gè)地區總部，目標為擴大公司的體外診斷和T細胞測試的市場(chǎng)。
目前，已經(jīng)有大量國內藥企布局或留意到中東等新興國家市場(chǎng)的價(jià)值。
2022年6月，華東醫藥子公司中美華東與阿聯(lián)酋海灣制藥（Julphar）公司達成合作，將旗下利拉魯肽注射液的糖尿病、減肥兩個(gè)適應癥在阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯等中東和北非地區17個(gè)國家的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權益授予Julphar公司。
2022年12月，君實(shí)授予Hikma公司特瑞普利單抗注射液（PD-1）在約旦、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、卡塔爾、摩洛哥、埃及等中東和北非地區共20個(gè)國家開(kāi)發(fā)和商業(yè)化獨占許可。
截止當前，百濟神州的核心產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼，商業(yè)化足跡已覆蓋全球超過(guò)50個(gè)市場(chǎng)，其中就包括了中東、非洲等多個(gè)新興市場(chǎng)和地區。
結語(yǔ)：還是那句話(huà)，率先嗅到商機的布局者，大概率是能夠在這碩大藍海市場(chǎng)分一杯羹的玩家，投資者亦要重視相關(guān)潛在的機會(huì )。
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