近日，白云山發(fā)布最新年報，2023年，其總營(yíng)收755.15億元，同比增長(cháng)6.68%；凈利潤40.56億元，增長(cháng)2.25%；歸母扣非凈利潤36.36億元，增長(cháng)9.53%。其中，大南藥板塊營(yíng)收108.89億元，增長(cháng)2.5%，依舊穩健。

       白云山作為南派中藥的集大成者，擁有10家百年 老字號，在數量上國內無(wú)人匹敵。然而支撐著(zhù)白云山的，卻是“偉哥”和王老吉，如何培育新的增長(cháng)點(diǎn)、做大做強主業(yè)，實(shí)現突圍，是未來(lái)一段時(shí)間內白云山需要重點(diǎn)思考的問(wèn)題。

       白云山營(yíng)收組成

       圖片來(lái)源：2023年年報

       “金戈鐵馬”撐未來(lái)

       說(shuō)是男人的“自尊”撐起了白云山的半邊天，一點(diǎn)都不夸張。

       白云山“金戈”,因其顏色為粉紅色而被消費者稱(chēng)為“小粉片”，主要成分是枸櫞酸西地那非。如果對這個(gè)化學(xué)名稱(chēng)還是陌生的話(huà)，那“偉哥”這個(gè)別名肯定就家喻戶(hù)曉了。

       “偉哥”的誕生，其實(shí)是一個(gè)“無(wú)心插柳”的故事。

       1986年，輝瑞最初研發(fā)西地那非時(shí)，是用來(lái)治療心絞痛。然而，西地那非對擴張心血管的效果并不明顯，卻對另一個(gè)身體部位的效果十分顯著(zhù)。于是，西地那非便作為另一種功效于1998年3月正式上市銷(xiāo)售，2000年進(jìn)入中國，商品名為“萬(wàn)艾可”。據統計，自推出之日起，萬(wàn)艾可的累計銷(xiāo)售額已超過(guò)2000億人民幣。

       但在中國市場(chǎng)，原研藥的價(jià)格過(guò)于昂貴，消費者只能望洋興嘆。

       直到2014年，白云山拿下西地那非首仿，以“金戈”為商品名，開(kāi)始搶占過(guò)去十多年被輝瑞占據的市場(chǎng)。自從推出了金戈，這粒粉色的小藥丸，就成為了白云山的利潤奶牛，毛利率長(cháng)期保持在90%以上。

       來(lái)源：官網(wǎng)

       雖然在2020年的集采中，白云山的金戈落標，但一點(diǎn)都不影響其銷(xiāo)售業(yè)績(jì)。主要原因在于西地那非的特殊性，院內市場(chǎng)占總市場(chǎng)規模不到10%。2022年，金戈的營(yíng)收首次突破10億元人民幣大關(guān)，達10.52億元，成為白云山首 個(gè)“十億單品”。

       2023年，金戈再次大幅增長(cháng)22.58%，達到12.9億元，年銷(xiāo)售1.01億片。

       但是西地那非的仿制藥越來(lái)越多，根據國家藥監局數據，截至目前已有58個(gè)批準文號，涉及數十家藥企。在原研藥企輝瑞和其他仿制藥企的合圍下，金戈還能取得如此成績(jì)，實(shí)力不可小覷。

       但白云山未雨綢繆，布局了另一款“男人的福音”重磅產(chǎn)品----鹽酸達泊西汀。

       鹽酸達泊西汀片是一種短效選擇性5-羥色胺再攝取抑制劑（SSRIs），用于18歲以上患者治療早泄，于2010年在中國獲批上市。

       在2023年3月鹽酸達泊西汀的上市發(fā)布會(huì )現場(chǎng)，九州通、四川嘉事蓉錦、山東中盟、阿里健康、方舟健客等醫藥商業(yè)、連鎖及電商平臺已與白云山制藥總廠(chǎng)簽署了相關(guān)的戰略合作協(xié)議，現場(chǎng)簽約金額超4000萬(wàn)元，異?；鸨?。

       不過(guò)截至目前國內鹽酸達泊西汀的批準文號也達到了29個(gè)，涉及揚子江藥業(yè)、科倫藥業(yè)等藥企，白云山的鐵馬并非首仿，但依靠金戈成功的經(jīng)驗和渠道，鐵馬或許能夠后發(fā)先至也未可知。

       百年根本

       要論白云山最大的優(yōu)勢，不在這些“男性健康”系列產(chǎn)品，而在手里的一眾“老字號”。老字號是稀缺資源，誰(shuí)擁有的越多，誰(shuí)就越有話(huà)語(yǔ)權。

       白云山是南派中藥的集大成者，擁有中一藥業(yè)、陳李濟藥廠(chǎng)、奇星藥業(yè)、敬修堂藥業(yè)、潘高壽藥業(yè)等12家中華老字號藥企，其中10家為百年企業(yè)。共有324個(gè)品種納入《國家醫保目錄》，主要中藥產(chǎn)品包括消渴丸、小柴胡顆粒、滋腎育胎丸、板藍根顆粒系列、華佗再造丸等，在華南地區乃至全國都擁有明顯的中成藥品牌、品種優(yōu)勢。

       白云山擁有的中華老字號

       圖片來(lái)源：官網(wǎng)

       消渴丸功能主治為滋腎養陰，益氣生津，用于氣陰兩虛所致的消渴病，為中一藥業(yè)獨家品種。2023年，消渴丸與小柴胡顆粒營(yíng)收并列第一，均為5.24億元。

       滋腎育胎丸作為全國獨家產(chǎn)品，國家醫保乙類(lèi)品種，自上市以來(lái)由于確切的療效入選《中醫婦科學(xué)》、《中醫婦科常見(jiàn)病診療指南》、《中西醫結合婦產(chǎn)科學(xué)》等書(shū)籍并成為先兆性流產(chǎn)、復發(fā)性流產(chǎn)、不孕癥等疾病推薦的用藥。2023年，滋腎育胎丸營(yíng)收4.32億元。

       華倫再造丸于1985年被列為國家保密處方，因為質(zhì)優(yōu)及臨床效果好，華佗再造丸以保密處方于1990年、1995年、2000年連續三屆被收載為《中國藥典》中風(fēng)類(lèi)首選藥物，2023年實(shí)現營(yíng)收3.22億元。

       清開(kāi)靈系列營(yíng)收增長(cháng)最為迅猛，2023年營(yíng)收2.96億元，大幅增長(cháng)95.2%；安宮牛黃丸相較同仁堂同類(lèi)產(chǎn)品有較大價(jià)格優(yōu)勢，2023年銷(xiāo)售量增長(cháng)27.66%。

       2023年全年，白云山中成藥板塊營(yíng)收62.71億元，增長(cháng)7.81%。

       白云山擁有的中華老字號

       圖片來(lái)源：2023年年報

       多點(diǎn)突破

       從資本市場(chǎng)的表現看，白云山雖然營(yíng)收體量最大，但相較于云南白藥和片仔癀，市值卻最低，突圍的問(wèn)題白云山不是沒(méi)想過(guò)。

       進(jìn)入2024年，白云山已確定突圍的方向，將這一年的發(fā)展主題定為“數字經(jīng)濟年”，計劃在多個(gè)方向同時(shí)發(fā)力。

       受云南白藥啟發(fā)，白云山也開(kāi)發(fā)了牙膏產(chǎn)品。2023年，白云山與美晨集團合資組建廣藥白云牙膏公司，對標國內一流牙膏品牌，以“調菌降火，潔白如云”為定位，推出“白云牙膏”系列新品。據悉，今年全國兩會(huì )期間，白云牙膏亮相廣東代表團審議政府工作報告的會(huì )議現場(chǎng)，作為詮釋中醫藥產(chǎn)業(yè)“老樹(shù)開(kāi)新花”的案例，受到了廣泛關(guān)注。

       2023年，王老吉涼茶獲得全球權威性機構沙利文頒布的《全球天然植物飲料銷(xiāo)量 第一》認證，并正式發(fā)布王老吉國際品牌標識WALOVI，加速品牌國際化進(jìn)程；廣藥王老吉廣東荔枝（汕頭）產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)，和廣藥王老吉廣東荔枝（茂名）產(chǎn)業(yè)園東西呼應，深化荔枝產(chǎn)業(yè)布局；旗下辛夷鼻炎丸、三七化痔丸、復方南板藍根顆粒、加味藿香正氣丸均在海外獲批上市，有望成為新增長(cháng)點(diǎn)。

       在產(chǎn)業(yè)援疆方面，白云山以新疆沙棘、西梅為原料，開(kāi)發(fā)了精制沙棘液果汁飲料、新西梅原漿、西梅羽衣甘藍高纖啫喱等系列產(chǎn)品，打造“廣藥新西梅”品牌，也為大健康產(chǎn)品群注入了全新活力。

       在資本運作方面，白云山設立的廣藥基金與廣藥資本、沃博聯(lián)亞洲投資有限公司共同設立了首期募資規模達10億元（其中境外資金3.34億元）的沃博聯(lián)廣藥基金，成為廣州市首支成功落地的合格境外有限合伙人試點(diǎn)基金。

       結語(yǔ)

       當前國內中藥企業(yè)的轉型境地有些尷尬，轉型的方向往往都集中在快消行業(yè)，如化妝品、日用品等等，在本職主業(yè)上的投入卻不夠積極。在支持中醫藥發(fā)展的大氛圍中，中藥企業(yè)應該抓住這政策上的大好時(shí)機，趁勢而上，挖掘古方、發(fā)揮中藥真正的特殊優(yōu)勢，持續創(chuàng )新才是正途。從白云山的一系列動(dòng)作看，其決心值得鼓勵，年報中提出將推動(dòng)中醫藥傳承創(chuàng )新也是正確的方向，值得期待。后續發(fā)展如何，藥渡還將持續關(guān)注。