近日，康美藥業(yè)的“摘帽”大戲無(wú)疑是最引人注目的一則新聞。經(jīng)過(guò)長(cháng)達五年的掙扎與重生，這家曾經(jīng)因300億財務(wù)造假而陷入困境的企業(yè)，終于迎來(lái)了它的華麗轉身。
7月4日，康美藥業(yè)正式復牌，并以一字漲停的姿態(tài)宣告了自己的新生。
公司公告稱(chēng)，此前因內部控制問(wèn)題被實(shí)施“其他風(fēng)險警示”的相關(guān)情形已經(jīng)消除。相關(guān)風(fēng)險警示已全部“出清”，成功“摘帽”，并以全新面貌回歸證券市場(chǎng)。
這一消息為漲停行情奠定了基調。
公告顯示，康美藥業(yè)此次申請撤銷(xiāo)“其他風(fēng)險警示”主要基于三點(diǎn)原因：
·該公司2022年度、2023年度內部控制審計報告為標準無(wú)保留意見(jiàn)；
·該公司已收到渤海信托案件二審終審判決且對該公司的不確定性影響已經(jīng)消除；
·該公司持續經(jīng)營(yíng)能力改善，核心主業(yè)情況持續向好。
值得一提的是，本次并非康美藥業(yè)首次申請“摘帽”。2023年4月，康美藥業(yè)曾提出撤銷(xiāo)“其他風(fēng)險警示”的申請，不過(guò)，該申請不到兩個(gè)月就被撤回。
康美藥業(yè)當時(shí)表示，公司尚有未最終判決的歷史訴訟，盈利能力尚待進(jìn)一步恢復與提升。
財務(wù)造假 一落千丈
康美藥業(yè)是國內中藥飲片龍頭企業(yè)?？得赖闹兴庯嬈盗挟a(chǎn)品種類(lèi)齊全，目前可生產(chǎn)1000多個(gè)種類(lèi)，超過(guò)20000個(gè)品規。
旗下還種植了人參、三七、西洋參、蒼術(shù)、葛根、石斛等品種。同時(shí)，其還在全國主要中藥城布局，已先后自主建設和收購安徽亳州中藥城、普寧中藥城、甘肅西部中藥城、康美西寧中藥城等中藥材市場(chǎng)。
康美藥業(yè)市值曾一度超1300億元，卻因其財務(wù)造假行為引發(fā)了廣泛關(guān)注。2019年5月，上交所對公司股票實(shí)施了“其他風(fēng)險警示”特別處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“康美藥業(yè)”變更為“ST康美”。
根據調查結果，在2016年至2018年期間，康美藥業(yè)實(shí)際控制人、董事長(cháng)等通過(guò)虛開(kāi)和篡改增值稅發(fā)票、偽造銀行單據，累計虛增貨幣資金887億元，虛增收入275億元，虛增利潤39億元。
這些財務(wù)造假行為不僅損害了投資者的利益，也嚴重破壞了資本市場(chǎng)的公平和公正。2020年5月14日晚間，中國證監會(huì )發(fā)布對康美藥業(yè)的處罰及禁入決定，責令公司改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款，對21名責任人員處以90萬(wàn)元至10萬(wàn)元不等罰款，對六名主要責任人采取十年至終身證券市場(chǎng)禁入措施。
康美藥業(yè)巨額財務(wù)欺詐被發(fā)現后，公司也從A股市場(chǎng)醫藥“白馬股”神壇跌落，股價(jià)一落千丈，陷入無(wú)休止訴訟，一度游走在退市邊緣。
巨額財務(wù)造假事件之后，很多人以為康美藥業(yè)當年退市了，事實(shí)上不僅沒(méi)退市，線(xiàn)下經(jīng)營(yíng)一直在進(jìn)行，以深圳為例，很多醫院的中藥代熬業(yè)務(wù)招標，就有康美智慧藥房中標。
康美藥業(yè)的命運轉折出現在了2021年年底，“白衣騎士”國資廣藥集團出手救下了懸崖邊緣的康美藥業(yè)。
信息顯示，廣藥集團通過(guò)廣東神農氏企業(yè)管理合伙企業(yè)（下稱(chēng)廣東神農氏）參與康美藥業(yè)重整。廣東神農氏出資54億元聯(lián)合其他社會(huì )資本合計出資65億元持股29.9%成為康美藥業(yè)第一大股東，在其主導下，康美藥業(yè)完成破產(chǎn)重整工作，全部債務(wù)已通過(guò)現金、股份、信托權益等方式實(shí)現100%清償。
之后，康美藥業(yè)提出“12355”戰略藍圖，以中藥飲片為核心的智能中醫藥大健康品牌企業(yè)為戰略定位，圍繞“打造中藥飲片全鏈條特色產(chǎn)業(yè)”和“提供醫療康養大健康特色服務(wù)”兩大戰略主線(xiàn)，全面啟動(dòng)中藥、醫療康養、中藥城、健康品和醫藥商業(yè)五大業(yè)務(wù)板塊。
2023年4月，康美藥業(yè)曾提出撤銷(xiāo)“其他風(fēng)險警示”的申請，但不到兩個(gè)月就決定撤回該申請。彼時(shí)，康美藥業(yè)表示，公司尚有未最終判決的歷史訴訟，盈利能力尚待進(jìn)一步恢復與提升。
多措并舉下，僅在一年時(shí)間內，其就順利摘星，從“*ST康美”變?yōu)?ldquo;ST康美”。
從業(yè)績(jì)表現來(lái)看，康美藥業(yè)已經(jīng)出現正向發(fā)展，目前在凈利潤方面實(shí)現了扭虧。
根據2023年年報以及2024年一季報顯示，2023年度公司營(yíng)業(yè)收入48.74億元，同比增長(cháng)16.6%；歸母凈利潤1.03億元，實(shí)現扭虧為盈。
2024年第一季度營(yíng)業(yè)收入12.01億元，同比增長(cháng)5.01%；歸母凈利潤747.13萬(wàn)元，同比扭虧為盈。
然而，值得投資者注意的是，盡管歸母凈利潤同比扭虧，在扣非凈利潤方面，康美藥業(yè)卻仍無(wú)法扭轉持續虧損狀態(tài)。
目前，康美藥業(yè)總市值已達294億元，如今的市值相較于巔峰時(shí)刻已縮水超千億元。
千億市場(chǎng) 翻身之戰
近年來(lái)，中醫藥行業(yè)快速發(fā)展，各部門(mén)持續落地相關(guān)政策鼓勵支持中醫藥產(chǎn)業(yè)持續健康發(fā)展，中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預測，2023年我國中醫藥行業(yè)市場(chǎng)規模將增至4818億元，2024年將達5102億元。
康美順利搭上了時(shí)代的列車(chē)，其以中藥飲片生產(chǎn)、銷(xiāo)售為核心，實(shí)施中醫藥全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營(yíng)模式，各大業(yè)務(wù)板塊迅速發(fā)展。
中藥板塊是康美藥業(yè)目前營(yíng)業(yè)收入占比較高的業(yè)務(wù)板塊，該板塊業(yè)務(wù)主要是中藥飲片，其在廣東、北京、吉林、四川、安徽等地建有9個(gè)飲片生產(chǎn)基地，其中藥飲片系列產(chǎn)品種類(lèi)齊全，目前可生產(chǎn)1000多個(gè)種類(lèi)，超過(guò)20000個(gè)品規。
此外，康美藥業(yè)積極盤(pán)活各地中藥城，先后自主建設和收購安徽亳州中藥城、普寧中藥城、甘肅西部中藥城、康美西寧中藥城等中藥材市場(chǎng)，實(shí)現了全國主要中藥城市場(chǎng)的布局。
現在來(lái)看，廣藥集團與康美藥業(yè)“牽手”，一個(gè)在科研資源、產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新實(shí)力方面優(yōu)勢明顯，另一個(gè)在中藥材上中下游產(chǎn)業(yè)鏈整合能力強，雙方互補性強。
2024年一季度，ST康美營(yíng)收12.01億元，同比增長(cháng)5.01%；歸母凈利潤747.13萬(wàn)元。如今，ST康美再次申請摘帽，能否成功仍待后續觀(guān)察。
康美藥業(yè)的成功“摘帽”和復牌一字漲停無(wú)疑為公司和股東們帶來(lái)了極大的鼓舞。然而，資本市場(chǎng)的風(fēng)云變幻莫測，任何一家企業(yè)的未來(lái)發(fā)展都充滿(mǎn)了不確定性。因此，投資者們在享受狂歡的同時(shí)，也應保持理性謹慎的態(tài)度，摘帽之后的康美到底能走多遠，還是要用實(shí)力來(lái)證明，靠市場(chǎng)來(lái)檢驗。
參考資料：
1. 康美藥業(yè)財報、公告、官微
2. 《康美藥業(yè)“復活”！公司曾陷300億造假風(fēng)波》，財連社，2024-07-03
3. 《造假王者歸來(lái)》，阿基米德biotech, 2024-07-04
4. 《康美藥業(yè)或回歸》，賽柏藍，2024-06-27
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