12月4日晚間，中藥貼膏劑龍頭羚銳制藥發(fā)布公告，披露一項股權收購意向協(xié)議的簽訂。
公告指出，公司擬使用自有資金收購銀谷制藥有限責任公司100%的股權，根據公司當前對標的公司業(yè)務(wù)、財務(wù)及團隊等情況的初步評估，其綜合估值暫定為不超過(guò)7.82億元。
羚銳制藥是國內知名中藥貼膏品牌企業(yè)，擁有橡膠膏劑、片劑、膠囊劑、軟膏劑等十余種劑型百余種產(chǎn)品，涉及骨科、腦病科、呼吸科、麻醉科、皮膚科等領(lǐng)域。
由于股東人數常年超過(guò)3萬(wàn)，在膏藥界排名 第一，羚銳制藥一度被稱(chēng)為“A股最受 歡迎的狗皮膏藥公司”。
雖然主力產(chǎn)品是不起眼的“狗皮膏藥”，但是羚銳制藥的盈利不容小覷。
2023年，羚銳制藥實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入約為33.11億元人民幣，同比增長(cháng)10.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為5.68億元人民幣，同比增長(cháng)22.09%。
雖然這個(gè)業(yè)績(jì)數據，已經(jīng)足以讓羚銳制藥過(guò)上滋潤的小日子，但是看上去公司似乎并沒(méi)有躺平的意思，而是選擇了跨界并購，突破舒適圈。
此次羚銳制藥的收購標的銀谷制藥，是一家化藥制藥企業(yè)，成立于2007年，曾經(jīng)自主完成我國首個(gè)高選擇性抗膽堿能受體拮抗劑1類(lèi)新藥研發(fā)上市，此外還擁有國內首仿藥品鮭降鈣素注射液（商品名：固泰寧）、鮭降鈣素鼻噴霧劑（商品名：金爾力）；另有吸入用鹽酸氨溴索溶液（商品名：力希暢）等多個(gè)產(chǎn)品。
就在短短3個(gè)月之前，銀谷制藥這家公司剛剛終止和另一家A股上市公司的并購交易。
2023年10月中旬，創(chuàng )業(yè)板上市公司賽托生物與相關(guān)方簽署了《股權轉讓意向性協(xié)議》，擬通過(guò)支付現金方式收購銀谷制藥60%股權，交易對價(jià)為4.58億元。根據上述數據，銀谷制藥整體估值定為約7.64億元，這個(gè)價(jià)格，已經(jīng)比銀谷制藥2021年融資估值8.2億元要低了。
但是在10個(gè)月之后的2024年8月，該筆交易宣布終止，賽托生物并未公布其中的具體原因。
此次和羚銳制藥達成并購初步意向，距離和賽托生物的并購交易終止不過(guò)3個(gè)月左右，可見(jiàn)銀谷制藥通過(guò)并購的方式登陸資本市場(chǎng)的決心很強。
但是這筆交易，似乎并不被市場(chǎng)所看好。
消息傳出之后，羚銳制藥的股價(jià)連續下跌2天。
投資者的擔心在于，作為創(chuàng )新藥和仿制藥研發(fā)企業(yè)的銀谷制藥，和以“狗皮膏藥”為主要產(chǎn)品的羚銳制藥，二者并無(wú)顯著(zhù)的協(xié)同效應。
同時(shí)，目前銀谷制藥的營(yíng)收數據也相對薄弱。
2022年，銀谷制藥凈利出現虧損，當期實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入約為1.77億元，凈利潤約為-133.96萬(wàn)元。
2023年，銀谷制藥凈利實(shí)現扭虧，當年實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入約為2.15億元，對應實(shí)現的凈利潤約為1395.7萬(wàn)元。對此，羚銳制藥表示，本次交易符合公司整體戰略規劃，通過(guò)整合雙方資源，形成業(yè)務(wù)合力、資源互補的協(xié)同效應，有利于拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為公司提供更多商業(yè)機會(huì )和增長(cháng)潛力。
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