早先我們介紹過(guò)被高瓴清倉，被羅氏退貨的Biotech公司HOOKIPA Pharma，現在這家公司又有了新近況，HOOKIPA Pharma正在以全股票交易方式收購專(zhuān)注于罕見(jiàn)病的Poolbeg Pharma，以創(chuàng )建一家合并后的公司，合并之后Hookipa會(huì )起頭一個(gè)3000萬(wàn)美元的私募來(lái)為合并后的公司推薦管線(xiàn)。
2023年以來(lái)，套著(zhù)諾獎明星光環(huán)的HOOKIPA Pharma境遇不妙，先是首發(fā)抗病毒管線(xiàn)毫無(wú)效果，接著(zhù)被羅氏退貨，現在公司股價(jià)和現金流均亮起紅燈，24年年中時(shí)，不得不反向分割股票來(lái)維持最低上市要求，現在Q3現金及其等價(jià)物只有6000萬(wàn)美元左右，按照現行的現金花費速度，在2026年內前就可能無(wú)法維持運營(yíng)。
如何一步步跌落谷底
從HOOKIPA Pharma的發(fā)展歷史來(lái)看，首發(fā)管線(xiàn)失敗，被羅氏退貨，和臨床設計遭到詬病是該公司價(jià)值大幅縮水的主要誘因。
HOOKIPA Pharma的核心技術(shù)是沙粒病毒，理論上能產(chǎn)生比傳統溶瘤單皰病毒更持久，靶向更廣泛的效果，該公司首先打算將沙粒病毒用作抗病毒領(lǐng)域。
然而，不幸的是，首發(fā)管線(xiàn)巨細胞病毒（CMV）疫苗HB-101 II期臨床失敗，HB-101并沒(méi)有展現出超過(guò)安慰劑的療效。
隨后該公司開(kāi)始轉向腫瘤學(xué)。然而，腫瘤學(xué)臨床設計時(shí)HOOKIPA Pharma卻有些不嚴謹，該公司管線(xiàn)Eseba-vec（HB-200）治療HPV16+癌癥患者的數據建立在有相當部分患者有K藥使用背景。
數據看似不錯，但是缺乏和K藥的對照，后續加增Eseba-vec聯(lián)合K藥vsK藥單用的臨床為時(shí)已晚，無(wú)法挽回投資者的信心。
至于與羅氏的合作還未開(kāi)始就胎死腹中，靶向KRAS的HB-700甚至連IND都沒(méi)來(lái)得及申請就被羅氏退貨，同時(shí)公司因此裁員30%。
現在公司的收入來(lái)自于吉利德I期臨床合作帶來(lái)的里程碑收入，但是杯水車(chē)薪，這些收入仍然不足夠彌補推進(jìn)Eseba-vec需要的花費，而關(guān)鍵節點(diǎn)在于2025年下半年的II期臨床關(guān)鍵數據。
聲稱(chēng)有100億美元前景，但是賬上只有1250萬(wàn)美元……
而被收購方Poolbeg Pharma的財務(wù)狀況同樣不容樂(lè )觀(guān)，此前我們介紹過(guò)英國市場(chǎng)整體環(huán)境的不景氣，倫敦證交所的AIM（另類(lèi)投資市場(chǎng)）板塊中出現了Biotech的退市潮，英國制藥公司根本無(wú)法從AIM渠道中融到錢(qián)。Poolbeg Pharma反倒是退市潮中堅守的一員。
現在這家公司也撐不住了。
在2024年7月時(shí)，這家公司從OTCQB市場(chǎng)退市，OTCQB市場(chǎng)是美國的場(chǎng)外交易市場(chǎng)專(zhuān)為中小企業(yè)和初創(chuàng )企業(yè)提供融資和交易平臺。這意味著(zhù)不光光英國市場(chǎng)拿不到錢(qián)，現在美國市場(chǎng)也拿不到錢(qián)了。
糟糕的是，Poolbeg Pharma的財務(wù)狀況也相當不佳，截止2024年年中時(shí)只剩下了1010萬(wàn)英鎊，約合1250萬(wàn)美元。
然而，在這種情況下，這家公司仍然對自己的管線(xiàn)充滿(mǎn)了信心，Poolbeg委托的獨立研究更認為核心管線(xiàn)POLB 001有機會(huì )擴張出超過(guò)100億美元的市場(chǎng)。因為POLB 001是一種口服片劑，本身的適應癥除了治療病毒感染之外，這家公司主推的適應癥就是癌癥免疫治療導致的CRS，當出現CRS后，可能就需要利妥昔單抗托珠單抗，糖皮質(zhì)激素等應對手段，POLB 001作為口服片劑有機會(huì )比雙抗和CAR-T中出現CRS應對手段中的其他手段更具有經(jīng)濟性。
很顯然，且不說(shuō)未來(lái)雙抗和CAR-T的市場(chǎng)發(fā)展，單從實(shí)際情況來(lái)看，這一說(shuō)法多少有點(diǎn)夸大的成分。
一方面CAR-T和雙抗的CRS本身就具有緊急應對手段，POLB 001想要取而代之，需要臨床試驗證明使用。但是顯然Poolbeg Pharma的資金支撐不到II期臨床的第一例患者給藥。（2025年下半年）頂線(xiàn)數據則需要等到2026年下半年。這也是這家公司亟需資金的原因。
甚至于一些CAR-T和雙抗會(huì )朝向減少CRS的開(kāi)發(fā)方向發(fā)展。因此如果該市場(chǎng)真有如Poolbeg Pharma所吹噓的那樣有100億美元的前景，那么POLB 001早就被其他大藥企看中了。但顯然現在的大藥企并不會(huì )在數據出來(lái)之前，對POLB 001操之過(guò)急。
另外該公司除了POLB 001之外，還有一項人工智能藥物發(fā)現項目和一款GLP-1R激動(dòng)劑，基本都處于非常早期階段。
總結
總的來(lái)看，HOOKIPA Pharma和Poolbeg Pharma其實(shí)都缺錢(qián)，這次的收購實(shí)際上最核心的項目還是其中的3000萬(wàn)美元私募，這可以讓這倆家公司至少能拖延到關(guān)鍵節點(diǎn)出數據。
即便某個(gè)節點(diǎn)失敗了，也可以轉頭去推動(dòng)另外一個(gè)可能成功的管線(xiàn)。
參考來(lái)源：
https://polaris.brighterir.com/public/poolbeg_pharma/news/rns/story/xpvv1qxhttps://www.globenewswire.com/news-release/2024/11/14/2981605/0/en/HOOKIPA-Pharma-Reports-Third-Quarter-2024-Financial-Results-and-Provides-Recent-Business-Updates.html
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