國內擅長(cháng)的組合式、融合式創(chuàng )新稟賦，已經(jīng)把工程抗體（ADC、多抗）推到國際最前沿，下一步也將把創(chuàng )新器械推到全球最前列。

世界范圍內醫療器械大部分底層技術(shù)升級潛力已相對有限，撬動(dòng)醫療“不可能三角”（低成本、高質(zhì)量、高效率）將依賴(lài)于A(yíng)I技術(shù)融合創(chuàng )新。當耶魯大學(xué)William Kissick教授于1994年提出“醫療不可能三角”理論時(shí)，也許未曾預見(jiàn)30年后，中國醫療企業(yè)正通過(guò)數智化成為破局者。

數智化中的“數”與“智”，分別代表IT技術(shù)與硬件設備的融合、AI與軟件系統的融合。數智化轉型需要跨越三個(gè)階段的裂變才能到達頂峰，邁瑞醫療已經(jīng)抵達第三個(gè)階段——搭建全面賦能臨床的數智化生態(tài)系統。

從創(chuàng )新藥到創(chuàng )新器械，都是“技術(shù)先行、業(yè)績(jì)跟進(jìn)”。以終為始，邁瑞醫療終將踏平短期波動(dòng)的浪花，成為全球靠前的醫療器械巨頭。

生態(tài)系統

醫療保健是AI最大應用領(lǐng)域之一，醫療器械擁有最成熟的AI應用場(chǎng)景。據國信證券，醫療保健板塊人工智能解決方案的全球市場(chǎng)規模預計將由2022年137億美元增至2030年1553億美元，CAGR為35.5%。

AI浪潮拍岸，醫療“不可能三角”已然松動(dòng)。

低成本：據MedTech Europe的測算，AI醫療每年可憑借對醫療系統的賦能，節省相當于2000億歐元的成本，并釋放18億個(gè)工時(shí)，相當于增加了50萬(wàn)名全職醫療專(zhuān)業(yè)人員。

高質(zhì)量（準確性）：AI可通過(guò)分析海量數據識別模式，減少人為誤判。邁瑞“瑞影生態(tài)”AI解決方案，可在海量醫學(xué)影像中發(fā)現微小病灶并智能標注，降低漏診。

高效率：基于海量醫療數據，AI可迅速精準識別疾病特征，尤其在醫學(xué)影像領(lǐng)域極大提升診療效率。據北京天壇醫院早期進(jìn)行的測試，AI系統處理300個(gè)病例僅需半小時(shí)，而人類(lèi)醫生需10小時(shí)以上，AI可大幅縮短診斷時(shí)間，實(shí)現醫療資源最優(yōu)化配置。

AI解決臨床痛點(diǎn)的同時(shí)，也帶來(lái)商業(yè)模式的革命：比拼高性能單機設備的時(shí)代過(guò)去了，現在競爭的是生態(tài)系統，這將導致市場(chǎng)份額進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。邁瑞結合大數據、人工智能為醫療機構提供全院級數智化整體解決方案，塑造前所未有的客戶(hù)黏性，打造獨一無(wú)二的競爭優(yōu)勢。

邁瑞數智化醫療生態(tài)系統，第一階段布局基礎載體，銷(xiāo)往全球的數百萬(wàn)臺醫療設備覆蓋各個(gè)臨床場(chǎng)景，邁瑞擁有國內同行業(yè)中最全的產(chǎn)品線(xiàn)，旗下監護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲等產(chǎn)品在全球市場(chǎng)占有率均居前三；第二階段構建“三瑞（瑞智聯(lián)、邁瑞智檢、瑞影云++）”生態(tài)系統，打通設備與設備之間的數據孤島，實(shí)現“設備+IT+AI”的初步融合；第三階段臨床思維內化，培育垂域大模型。

“三瑞”覆蓋面快速擴大。瑞智聯(lián)（AI+院內設備）截至2024年底國內市場(chǎng)實(shí)現裝機醫院數量累計超千家，2024年新增項目超過(guò)600個(gè)，其中新增三甲醫院超過(guò)350家，國際市場(chǎng)“M-Connect”實(shí)現簽單項目數量累計超過(guò)650個(gè)，其中2024年新增簽單項目達250個(gè)；邁瑞智檢（AI+體外診斷）截至2024年底在全國實(shí)現近590家醫院的裝機，其中約80%為三級醫院，2024年新增裝機380家；瑞影云++（AI+醫學(xué)影像）截至2024年底實(shí)現累計裝機超15600 套，2024年新增裝機接近5000套，平臺已累計專(zhuān)業(yè)用戶(hù)超4.7萬(wàn)人，由專(zhuān)業(yè)用戶(hù)自主運營(yíng)的群（社區）近7萬(wàn)個(gè)。

相比短期擾動(dòng)因素，隨著(zhù)生態(tài)系統的迅猛生長(cháng)，2024年邁瑞長(cháng)期主義的基本面其實(shí)是變強了，這將為今年Q3業(yè)績(jì)重大拐點(diǎn)提供支撐。

解決方案

2025 CMEF，AI熱血沸騰。

邁瑞醫療攜40+創(chuàng )新產(chǎn)品和解決方案亮相CMEF大會(huì )，從啟元重癥大模型、全場(chǎng)景AI解決方案（數智實(shí)驗室、瑞影生態(tài)）到智能新品，都在破解“醫療不可能三角“。

啟元重癥醫療大模型，為全球首個(gè)臨床落地的重癥醫療大模型。5秒內回溯整合患者病情，基于患者數字畫(huà)像預測趨勢并提供建議；1分鐘生成臨床思維導向下的病歷文檔，效率提升超30倍，目前已輔助浙江大學(xué)醫學(xué)院附屬第一醫院的醫生完成70%左右的病歷書(shū)寫(xiě)工作；提供準確率高達95%的重癥知識查詢(xún)結果，助力臨床全面提升診療精準度與質(zhì)量。

在通用大模型向垂直領(lǐng)域加速落地的關(guān)鍵時(shí)期，邁瑞率先實(shí)現AI系統對臨床診療思維的深度內化，這得益于過(guò)去邁瑞對臨床真實(shí)需求的響應與探索，也得益于對醫療底層數據、患者畫(huà)像的積累與高精度把控，是AI認知的一次躍遷。

啟元重癥大模型已在國內多家頂級醫療機構實(shí)現臨床應用，包括浙江大學(xué)醫學(xué)院附屬第一醫院、上海交通大學(xué)醫學(xué)院附屬仁濟醫院、北京大學(xué)深圳醫院等，投入到搶救生命的最前線(xiàn)，成效顯著(zhù)。從重癥科室出發(fā)，啟元大模型還將走進(jìn)急診、麻醉科、影像科、檢驗科等其他科室。

數智實(shí)驗室，通過(guò)“設備+IT+AI”的深度融合實(shí)現突破性創(chuàng )新。以邁瑞AI血細胞形態(tài)學(xué)識別功能為例，實(shí)現高清、高速和高準確率的數字閱片，能夠一分鐘內完成準確率超過(guò)95%的細胞分析；在優(yōu)化檢驗自動(dòng)化流程方面，邁瑞自研的AI檢測算法識別準確率超過(guò)97%。

瑞影生態(tài)，聚焦臨床場(chǎng)景AI全鏈路，打造婦產(chǎn)、放射、心血管、POC等領(lǐng)域全棧全景式智能解決方案。以邁瑞最新推出的超高端婦產(chǎn)彩超女?huà)zNuewa A20為例，AI產(chǎn)科切面識別針對中晚孕系統產(chǎn)篩及胎心詳細檢查場(chǎng)景設計，基于大數據及AI深度學(xué)習，智能切面數量多達53個(gè)，大大提升檢查效率，III級產(chǎn)篩檢查平均節省約10分鐘，單個(gè)檢查按鍵操作減少300+次，同時(shí)自動(dòng)關(guān)聯(lián)產(chǎn)科協(xié)議，實(shí)時(shí)質(zhì)控，提醒掃查切面進(jìn)度，大幅減少切面漏掃概率，降低掃查風(fēng)險。

加速AI創(chuàng )新，2024年邁瑞研發(fā)投入40.1億元，占營(yíng)收比例10.9%。

全球敘事

與全球排名第 一的百年醫療器械巨頭美敦力相比，邁瑞2024年營(yíng)業(yè)收入僅為對方的約16%，依然存在很大的差距和發(fā)展空間。

在Newsweek（美國新聞周刊）評選的全球TOP 100家醫院中，邁瑞已覆蓋80家，證明已有能力在全球市場(chǎng)與國際一線(xiàn)醫療器械企業(yè)同臺競技。據海通證券，邁瑞在人均指標上相較海外大廠(chǎng)具有優(yōu)勢，2023年其人均創(chuàng )收能力達到27萬(wàn)美元，高于西門(mén)子的26萬(wàn)美元，2023年其人均創(chuàng )利9萬(wàn)美元，高于美敦力、雅培、丹納赫。

以數智化撬動(dòng)全球化，邁瑞的全球化敘事已超越產(chǎn)品出海，演變?yōu)橹袊t療數智化標準的全球遷徙。

在法國最大連鎖實(shí)驗室之一的UNIBIO，邁瑞血液分析流水線(xiàn)實(shí)現“一機全能、一人搞定”，高效精準地處理了海量的檢驗樣本流。在澳大利亞，邁瑞通過(guò)“瑞智聯(lián)”將廣袤土地中的醫療機構鏈接在同一套生態(tài)系統中，偏遠地區的患者不必再擁擠于同一家醫院?jiǎn)?wèn)診，鄉村醫療站點(diǎn)的醫生也能幫助分擔診療壓力。

邁瑞數智化整體解決方案在海外落地的高端客戶(hù)包括：美國前十大IDN醫聯(lián)體美國CHS集團醫院、英國綜合排名第 一的圣托馬斯醫院、德國綜合排名第 一的柏林夏里特大學(xué)醫院、法國排名第 一的硝石庫慈善醫院、西班牙排名第 一的拉帕斯大學(xué)醫院、拉美排名第 一的阿爾伯特·愛(ài)因斯坦醫院、歐洲頂級的兒童醫院之一SJD 巴塞羅那兒童醫院、歐洲TOP 100醫院比利時(shí)根特大學(xué)醫院等。

2024年，國際高端戰略客戶(hù)貢獻收入占邁瑞國際整體收入的比例進(jìn)一步提升至14%。

收入地區多元化，是進(jìn)階全球器械巨頭的必經(jīng)之路。2024年，邁瑞國際業(yè)務(wù)收入164.3億元，同比增長(cháng)21.3%，占整體收入比重約45%，2025Q1占整體收入比重提升至約47%。

面對貿易戰，數智化降本增效的必要性更加凸顯。邁瑞通過(guò)提前在美國市場(chǎng)備貨及全球13個(gè)生產(chǎn)基地（包括已獲FDA認證的工廠(chǎng)）的靈活調配，疊加獨一無(wú)二的數智化優(yōu)勢，2025年將化解關(guān)稅沖擊。

近年來(lái)醫療器械顛覆式創(chuàng )新匱乏，AI時(shí)代催生的智能醫療設備革命，將為中國器械企業(yè)誕生世界 級龍頭，提供最佳時(shí)間窗口。

2025年是邁瑞的大模型元年，以數智化撬動(dòng)國際化，未來(lái)，邁瑞將全力沖刺全球醫療器械前20強。