在中國醫藥投資的歷史上，2021年規模峰值達到1103億元的中歐醫療健康混合基金，是一個(gè)現象級的存在。
該基金的基金經(jīng)理葛蘭，也因此在業(yè)內被稱(chēng)為"醫藥女神"。
7月19日，葛蘭在管的中歐醫療健康基金，披露了2025年二季報。
數據顯示，曾經(jīng)超過(guò)1000億的中歐醫療健康基金，最新的規模為308.01億元，相較巔峰時(shí)期已經(jīng)大大縮水。
值得一提的是，中歐醫療健康基金的前十大重倉股，在2025年二季度的變化較大，一下子有4家創(chuàng )新藥公司，首次出現在該基金的前十大持倉股之列。
百利天恒
百利天恒是科創(chuàng )板目前市值最高的創(chuàng )新藥公司，也是近年上市的創(chuàng )新藥公司中，極少數沖進(jìn)"千億市值俱樂(lè )部"的佼佼者。
尤為值得一提的是，百利天恒的發(fā)行價(jià)僅為
24.70元/股，目前股價(jià)321元/股，是發(fā)行價(jià)的10倍以上，所有入局的投資者都獲得了可觀(guān)的收益。
在2023年底，百利天恒以一筆石破驚天的大額交易，成為全行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
2023年12月12日，百利天恒與百時(shí)美施貴寶就BL-B01D1項目達成獨家許可與合作協(xié)議，后者支付8億美元預付款，5億美元近期或有付款，以及71億美元里程碑金額，潛在總交易額最高可達84億美元。
這筆交易，刷新中國創(chuàng )新藥出海首付款的最高紀錄，創(chuàng )造了歷史。
目前，百利天恒旗下已形成3個(gè)III期臨床資產(chǎn)（2個(gè)ADC藥物和1個(gè)雙抗藥物）、12個(gè)早期核心臨床資產(chǎn)（7個(gè)ADC藥物、4個(gè)GNC藥物和1個(gè)雙抗藥物）。
信立泰
信立泰是一家典型的從仿制藥向創(chuàng )新藥轉型的藥企。
目前，信立泰的主要收入，仍然依賴(lài)于2013年就已經(jīng)獲批上市的信立坦，這款降血壓藥物，其制劑專(zhuān)利保護期到2028年。
但是，信立泰的創(chuàng )新藥管線(xiàn)，目前已經(jīng)初具規模，包括：1類(lèi)新藥S086（沙庫巴曲/阿利沙坦）、首個(gè)國產(chǎn)ARB/CCB類(lèi)2類(lèi)復方制劑SAL0107（阿利沙坦酯/氨氯地平）、ARB/利尿劑類(lèi)2類(lèi)復方制劑SAL0108（阿利沙坦酯/吲達帕胺）和SAL0130（S086/氨氯地平）等產(chǎn)品。
其中，最為核心的管線(xiàn)，是S086。
這是一款信立泰自主研發(fā)的血管緊張素Ⅱ受體-腦啡肽酶雙重抑制劑（ARNi），為全球第二款、中國首 款自研ARNi類(lèi)小分子藥物。
S086對標的諾華的"諾欣妥"（沙庫巴曲/纈沙坦），這是目前全球唯一一款上市的ARNI藥物，用于治療慢性心衰和高血壓。
2023年，諾欣妥全球銷(xiāo)售額達60.35億美元，是諾華銷(xiāo)售額最高的產(chǎn)品。
在中國市場(chǎng)，諾欣妥2023年銷(xiāo)售額超47億元，為高血壓和慢性心衰兩大慢病領(lǐng)域的重磅單品。
百濟神州
毫無(wú)疑問(wèn)，百濟神州是當前A股國際化最為成功的創(chuàng )新藥企業(yè)，沒(méi)有之一。
百濟神州旗下的頭號商業(yè)化產(chǎn)品澤布替尼，近年來(lái)在全球血液瘤治療領(lǐng)域的迅速崛起。
2024年，澤布替尼全球收入超過(guò)26億美元，成功躋身當年全球藥物銷(xiāo)售金額排行榜的Top70，如果細分到腫瘤治療領(lǐng)域，其銷(xiāo)售額甚至已經(jīng)可以排入Top20。
目前A股所有的上市醫藥企業(yè)中，沒(méi)有哪家能拿出一款藥物，可以和澤布替尼的銷(xiāo)售金額相提并論。
目前，澤布替尼仍然處于快速放量的過(guò)程中。
根據百濟神州的業(yè)績(jì)指引數據，2025年全年營(yíng)業(yè)收入預計將介于人民幣352億元至381億元之間，2025年全年的預期經(jīng)營(yíng)利潤為正且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現金流為正。
新諾威
新諾威前身為2006年成立的"石藥集團新諾威制藥股份有限公司"，系石藥集團全資子公司，主營(yíng)咖 啡因原料藥及功能食品。
這家公司2019年上市，一直不溫不火，直到2024年的一起并購時(shí)間，讓這家公司成為資本市場(chǎng)的一個(gè)焦點(diǎn)。
2024年1月，新諾威以18.71億元增資控股巨石生物，獲得ADC、mRNA疫苗等生物藥管線(xiàn)，一舉成為一家創(chuàng )新藥公司。
這其中的微妙之處在于，巨石生物是石藥集團的核心創(chuàng )新藥資產(chǎn)之一。
因此，市場(chǎng)上也有傳言，石藥集團準備通過(guò)這種"螞蟻搬家"的方式，把核心的創(chuàng )新藥資產(chǎn)，逐步注入新諾威，實(shí)現在A(yíng)股的曲線(xiàn)上市。
這種傳言，也并非空穴來(lái)風(fēng)。
就在2024年，新諾威又發(fā)布并購預案，籌劃并購兄弟公司石藥集團百克（山東）生物制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)"石藥百克"）100%股權，作價(jià)76億元。
此后，該并購最終沒(méi)有落地。
但是，上述這種預期仍然存在，新諾威的股價(jià)，在最近幾年也已經(jīng)漲了好幾倍。
后記
在上述四家公司進(jìn)入中歐醫療健康基金的前十大重倉股之后，同樣也有四家公司從該基金的前十大重倉股序列中消失：華潤三九、東阿阿膠、愛(ài)爾眼科、邁瑞醫療。
其中，作為A股醫療器械龍頭的邁瑞醫療，此前多年一直雄踞中歐醫療健康基金的前三大持倉股，此次罕見(jiàn)地從前十大持倉股中消失。
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