醫藥投融資熱潮再起！繼“華潤系”參投基金押注生物藥后，廣州白云山擬出資14.985億元入局。
認繳14.985億 廣州白云山布局生物醫藥
7月25日，廣藥旗下上市公司廣州白云山醫藥集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“白云山”）發(fā)布公告稱(chēng)， 擬作為有限合伙人以自有資金出資14.985億元參與設立廣州廣藥基金二期股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（擬定名，具體以企業(yè)登記機構核準的名稱(chēng)為準）。
本次白云山擬出資金額占廣藥基金二期認繳出資總額99.90%，剩余0.015億元由廣州廣藥資本私募基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣藥資本”）認繳，占比0.10%?；鹂傉J繳出資額為15.00億元，全部為貨幣出資。
廣藥資本是廣藥集團持股80%的控股子公司，也是廣藥基金二期管理人。白云山副董事長(cháng)程寧擔任廣藥資本董事長(cháng)，因此白云山這次認購廣藥基金二期份額構成關(guān)聯(lián)交易。
基金將通過(guò)直接或間接的方式用于開(kāi)展生物醫藥領(lǐng)域的股權投資。主要圍繞白云山的戰略規劃，通過(guò)子基金投資、項目直接投資等方式投向醫藥、醫療器械、醫療服務(wù)等生物醫藥與健康領(lǐng)域。
傳統業(yè)務(wù)承壓下，這家擁有13家中華老字號、長(cháng)期以大南藥為核心利潤支柱的醫藥巨頭將目光投向了具有增長(cháng)潛力的生物醫藥賽道，并開(kāi)始著(zhù)力提升資本運營(yíng)能力。
2024年，白云山營(yíng)收穩健但利潤承壓——2024年營(yíng)收749.92億元，與2023年相比波動(dòng)不大；不過(guò)，利潤僅有36.07億元，同比減少29.41%；歸母凈利潤28.35億元，同比減少30.09%。
醫藥投融資熱潮再起！繼“華潤系”參投基金押注生物藥后，廣州白云山擬出資14.985億元入局。
業(yè)績(jì)下滑主要受多重原因沖擊，如有效需求不足、行業(yè)加速變革、行業(yè)政策變化、市場(chǎng)競爭激烈等。2025年白云山在資本運營(yíng)方面規劃了三大方向：
一是，進(jìn)一步加強市值管理工作與制度化建設，加強 ESG 管理體系建設與完善，努力提高投資者回報，提升公司境內外的資本市場(chǎng)形象；
二是，積極構建“產(chǎn)業(yè)+科技+金融 ”完整鏈條，以產(chǎn)業(yè)基金加快對創(chuàng )新項目投資，實(shí)現對生物醫藥領(lǐng)先賽道、優(yōu)勢細分領(lǐng)域的前瞻性布局，分類(lèi)推動(dòng)各業(yè)務(wù)投資并購工作；
三是，加快推進(jìn)醫藥公司新三板掛牌并擇機到北京證券交易所上市工作。
生物藥、創(chuàng )新藥投融資熱潮再起
“華潤系”“廣藥系”接連動(dòng)作映射出了生物藥、創(chuàng )新藥正成為傳統藥企突破增長(cháng)瓶頸的關(guān)鍵賽道。
在近日由同寫(xiě)意主辦的T20+大會(huì )上，國泰海通醫療健康行業(yè)部負責人王莉在講述生物技術(shù)公司上市路徑與策略時(shí)表示，2024年下半年由宏觀(guān)環(huán)境及政策驅動(dòng)帶來(lái)的“A+H”浪潮加速了港股IPO市場(chǎng)復蘇，港股IPO已進(jìn)入新一輪窗口期。
同時(shí)，她給出了一組融資向好的數據：2024年全年IPO融資規模881億港幣，遠超2023年；2025年以來(lái)，已有51家企業(yè)成功港股上市，其中醫療健康行業(yè)企業(yè)12家，上市家數相較于去年同期顯著(zhù)增加，融資金額遠超去年全年；截至7月15日，港股IPO交表數量達245家，超過(guò)去年全年的241家。
創(chuàng )新藥作為生物醫藥行業(yè)的核心驅動(dòng)力，其BD趨勢也備受市場(chǎng)關(guān)注。據了解，2024年全球創(chuàng )新藥BD交易中，三分之一來(lái)自中國，如今中國已成為全球不可忽視的創(chuàng )新力量。在上述大會(huì )的圓桌對話(huà)環(huán)節，方達律師事務(wù)所生命科學(xué)/醫藥業(yè)務(wù)合伙人何寧認為，2025年這一趨勢仍會(huì )延續。
另一方面，跨國藥企專(zhuān)利懸崖的壓力也刺激了BD交易。有專(zhuān)家表示跨國藥企藥物專(zhuān)利懸崖即將到來(lái)，大多現金充沛，BD迫在眉睫。且跨國藥企在下一代IO基石藥物方案上探索多年，但未出明確成果，需BD中國創(chuàng )新資產(chǎn)以加速跟進(jìn)。
不過(guò)，云頂新耀CEO羅永慶提醒道，創(chuàng )新藥BD是價(jià)值重估的指標，而不是中國醫藥產(chǎn)業(yè)最終可持續生態(tài)的必備條件；羅氏中國創(chuàng )新中心負責人、高級副總裁沈宏認為，從跨國藥企視角來(lái)看，藥物的商業(yè)價(jià)值比藥物的個(gè)數更重要。中國醫藥創(chuàng )新的未來(lái)，需要更多的差異化和核心競爭力。
中信建投醫藥首席分析師賀菊穎在創(chuàng )新藥跨境BD方面進(jìn)行了預測：PD-1/VEGF和PD1/IL2雙抗將是下一代IO核心戰略方向，會(huì )成為BD大熱門(mén)；代謝領(lǐng)域跨國公司新進(jìn)入者多，預計BD可能性較大；免疫與炎癥方面，新一代生物學(xué)靶點(diǎn)、工程學(xué)技術(shù)是BD重點(diǎn)；預計下一代ADC將接棒BD出海。
投融資升溫除價(jià)值回歸外也離不開(kāi)政策支持。
近日，國家醫保局連開(kāi)四場(chǎng)醫保支持創(chuàng )新藥械系列座談會(huì )，從政策支持、數據賦能以及支付創(chuàng )新多維度進(jìn)行討論，展現國家醫保局“真支持創(chuàng )新、支持真創(chuàng )新、支持差異化創(chuàng )新”的鮮明態(tài)度。
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