摘要：2025 年上半年，生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域雖整體增長(cháng)緩慢，但部分企業(yè)在熱門(mén)賽道憑借創(chuàng )新技術(shù)與獨特優(yōu)勢，成功吸引巨額融資。本文聚焦 Isomorphic Labs、Ver Diva Bio、Pathos AI、Eikon Therapeutics 及 Numab Therapeutics 五家企業(yè)，解析其融資亮點(diǎn)與行業(yè)意義。從 AI 驅動(dòng)藥物設計到肥胖與代謝疾病新療法，這些企業(yè)不僅展現了前沿技術(shù)的魅力，也為行業(yè)注入新活力，在艱難的融資環(huán)境中開(kāi)辟出增長(cháng)路徑。
一、行業(yè)低迷下的融資亮點(diǎn)
生物制藥行業(yè)的融資步伐正經(jīng)歷艱難的爬行階段，這一現狀在風(fēng)險投資領(lǐng)域尤為顯著(zhù)。來(lái)自 Citeline 和 PitchBook 的研究顯示，生物制藥公司的風(fēng)險投資募資已連續四個(gè)季度下滑，自 2021 年疫情引發(fā)資金大量涌入后，總體呈下降趨勢。不過(guò)，仍有部分企業(yè)在 2025 年成功斬獲大額風(fēng)險投資，《BioPulse》報告指出，A 輪和 B 輪融資數量有所上升。PitchBook 數據顯示，盡管 2025 年第二季度融資數量與總金額略有下降，但在過(guò)去五個(gè)季度中，每季度均穩定在 80 億至 90 億美元左右。
以下將回顧今年迄今最大的幾筆融資，它們均聚焦于如 AI 和肥胖癥治療等熱門(mén)研究領(lǐng)域。
二、Isomorphic Labs：AI 藥物設計的領(lǐng)航者
融資額：6 億美元
今年上半年最大一筆融資花落 Isomorphic Labs，這家從谷歌 DeepMind 部門(mén)拆分出來(lái)的公司在 3 月成功籌集 6 億美元，用于開(kāi)發(fā)由 AI 設計的新型藥物。盡管該公司尚未公布產(chǎn)品管線(xiàn)，也未明確疾病靶點(diǎn)，僅在一篇博客文章中提及 "具有挑戰性的疾病領(lǐng)域"，但預計在 2025 年底將針對新發(fā)現的分子啟動(dòng)臨床試驗。
Isomorphic Labs 已與禮來(lái)（Eli Lilly）和諾華（Novartis）達成重大合作，合作金額總計近 30 億美元。目前，該公司估值近 18 億美元，是少數基于 AI 技術(shù)的生物科技獨角獸企業(yè)之一。其成功融資不僅彰顯了 AI 在藥物研發(fā)領(lǐng)域的巨大潛力，也反映出投資者對這一新興技術(shù)驅動(dòng)創(chuàng )新的信心。
三、Ver Diva Bio：肥胖與代謝領(lǐng)域的新興力量
融資額：4.11 億美元
疾病領(lǐng)域：肥胖與代謝
當諾和諾德（Novo Nordisk）和禮來(lái)等制藥巨頭在肥胖癥治療領(lǐng)域占據主導時(shí)，一批小型公司正押注于下一代療法，力求搶占先機。1 月，Ver Diva Bio 在摩根大通醫療健康年會(huì )期間完成 4.11 億美元 A 輪融資，這筆資金將用于推進(jìn)其從中國生物科技公司 Sciwind Biosciences 授權引進(jìn)的肥胖癥藥物管線(xiàn)。
該管線(xiàn)包括一款口服、每周一次的 GLP-1 藥物，以及兩種胰淀素（amylin）資產(chǎn)，分別為口服和皮下注射劑型。隨著(zhù)全球肥胖癥發(fā)病率的持續上升，Ver Diva Bio 的產(chǎn)品有望填補市場(chǎng)空白，為患者提供更多治療選擇，其融資成功也表明資本對肥胖與代謝疾病創(chuàng )新療法的青睞。
四、Pathos AI：AI 賦能腫瘤治療的探索者
融資額：3.65 億美元
繼 Isomorphic Labs 的巨額融資后，另一家 AI 驅動(dòng)的生物制藥初創(chuàng )公司 Pathos 在 5 月完成 3.65 億美元 D 輪融資，用于繼續拓展其腫瘤學(xué)產(chǎn)品管線(xiàn)，使其總融資額達到 16 億美元。盡管 Pathos 專(zhuān)注于 AI 技術(shù)，但其主要資產(chǎn) Pocetnib 是從諾和諾德授權引進(jìn)的。
Pathos 利用 AI 技術(shù)對腫瘤生物學(xué)進(jìn)行深入分析，以開(kāi)發(fā)更精準、有效的治療方案。此次融資將助力公司加速臨床試驗進(jìn)程，有望為腫瘤患者帶來(lái)新的希望。在腫瘤治療領(lǐng)域競爭日益激烈的背景下，Pathos 憑借 AI 與傳統藥物開(kāi)發(fā)的結合，吸引了大量資本關(guān)注，也為行業(yè)探索了一條新的發(fā)展路徑。
五、Eikon Therapeutics：諾貝爾獎技術(shù)助力藥物發(fā)現
融資額：3.5 億美元
Eikon Therapeutics 在 5 月獲得 3.5 億美元 D 輪融資，用于推進(jìn)其針對多種疾病的藥物研發(fā)項目，特別是在癌癥和神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域。該公司將 2014 年諾貝爾化學(xué)獎獲獎技術(shù) -- 超分辨率顯微鏡技術(shù)應用于藥物發(fā)現，能夠實(shí)時(shí)觀(guān)察活細胞內蛋白質(zhì)的運動(dòng)，為理解疾病機制和開(kāi)發(fā)新療法提供了前所未有的視角。
目前，Eikon Therapeutics 已有多款處于不同研發(fā)階段的產(chǎn)品，包括進(jìn)入臨床 III 期的治療黑色素瘤的 EIK1001。其獨特的技術(shù)平臺和明確的臨床進(jìn)展使其成為投資者眼中的潛力股，這筆融資將進(jìn)一步推動(dòng)公司將創(chuàng )新技術(shù)轉化為臨床可用的藥物。
六、Numab Therapeutics：抗體工程技術(shù)的創(chuàng )新者
融資額：2.5 億美元
Numab Therapeutics 在 4 月完成 2.5 億美元 C 輪融資，用于推進(jìn)其基于專(zhuān)有抗體工程技術(shù)的多個(gè)項目。該公司專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)新型單克隆抗體和雙特異性抗體，旨在解決腫瘤學(xué)、免疫學(xué)和神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域的未滿(mǎn)足醫療需求。
Numab 的技術(shù)能夠優(yōu)化抗體的親和力、特異性和穩定性，提高治療效果并降低副作用。其管線(xiàn)中多個(gè)項目已進(jìn)入臨床前或早期臨床試驗階段，此次融資將加速這些項目的開(kāi)發(fā)進(jìn)程，有望為相關(guān)疾病患者帶來(lái)更有效的治療手段。在抗體藥物市場(chǎng)競爭激烈的情況下，Numab 憑借技術(shù)創(chuàng )新脫穎而出，獲得資本支持。
七、行業(yè)啟示：創(chuàng )新驅動(dòng)下的融資機遇
盡管生物制藥行業(yè)風(fēng)險投資整體低迷，但上述五家公司的成功融資表明，在熱門(mén)技術(shù)與疾病領(lǐng)域，創(chuàng )新依舊是吸引資本的關(guān)鍵。AI 技術(shù)在藥物設計中的應用，為傳統藥物研發(fā)帶來(lái)革命性變化，無(wú)論是全新分子的發(fā)現還是對疾病機制的深入理解，都展現出巨大潛力；而肥胖與代謝疾病、腫瘤學(xué)等領(lǐng)域，由于龐大的患者群體和未滿(mǎn)足的醫療需求，持續成為投資熱點(diǎn)。
這些企業(yè)的發(fā)展也為行業(yè)提供了借鑒：技術(shù)創(chuàng )新與臨床轉化能力的結合至關(guān)重要。擁有前沿技術(shù)的同時(shí)，能夠快速將其應用于臨床實(shí)踐，通過(guò)明確的臨床數據證明產(chǎn)品有效性和安全性，是獲得投資者信任的核心要素。在行業(yè)融資環(huán)境尚未完全回暖的當下，聚焦創(chuàng )新、務(wù)實(shí)推進(jìn)研發(fā)進(jìn)程，或許是生物制藥企業(yè)突破困境的最佳路徑。
隨著(zhù)這些獲得大額融資的企業(yè)逐步推進(jìn)研發(fā)項目，未來(lái)幾年，生物制藥行業(yè)有望迎來(lái)一批基于創(chuàng )新技術(shù)的新產(chǎn)品，為患者帶來(lái)福音的同時(shí)，也將重塑行業(yè)競爭格局。
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