受疫情影響，2020年全球部分非緊急的常規疫 苗需求減少，疫 苗行業(yè)增速有所放緩；隨著(zhù)新冠疫 苗在全球范圍的大規模接種，2021年全球疫 苗市場(chǎng)規模由2020年的約500億美元激增至1013億美元。
2021年四大疫 苗巨頭的銷(xiāo)售收入
在常規疫 苗領(lǐng)域，輝瑞、賽諾菲、GSK及默沙東四大疫 苗巨頭2021年的銷(xiāo)售收入分別為58.44、74.85、87.14、96.87億美元，合計銷(xiāo)售額 317.3 億美元。在新冠疫 苗領(lǐng)域，輝瑞憑借旗下的Comirnaty在2021年獲得了367.81億美元的收入，GSK遜色不少，銷(xiāo)售額6.15億美元。疊加常規疫 苗的銷(xiāo)售數據，四大疫 苗巨頭的合計銷(xiāo)售額超過(guò)了691億美元，貢獻了整個(gè)全球疫 苗市場(chǎng)份額的68.2%。
數據來(lái)源：安信證券，公開(kāi)資料
未來(lái)業(yè)績(jì)依靠常規疫 苗產(chǎn)品
隨著(zhù)全球新冠疫 苗接種率增長(cháng)放緩，疫 苗需求減少，各大新冠疫 苗生產(chǎn)商的業(yè)績(jì)大幅下滑，支撐整個(gè)疫 苗行業(yè)未來(lái)增長(cháng)的動(dòng)力依然是各自旗下的常規疫 苗產(chǎn)品。盡管這些重磅疫 苗產(chǎn)品的年度銷(xiāo)售額及排名有所變化，但是依然可以從年度最暢銷(xiāo)的疫 苗產(chǎn)品中窺探出一些端倪。
具體到2021年常規疫 苗單個(gè)品種的銷(xiāo)售表現，輝瑞、賽諾菲、GSK及默沙東四大疫 苗巨頭包攬了全球銷(xiāo)售額排名 Top10的常規疫 苗產(chǎn)品。其中，銷(xiāo)售額最高的為默沙東旗下的HPV疫 苗Gardasil/Gardasil 9系列，2021年的銷(xiāo)售額為56.73億美元，排在第十位的為GSK的百白破多聯(lián)疫 苗，銷(xiāo)售額7.47億美元。這些新型疫 苗和多聯(lián)多價(jià)疫 苗，構成了疫 苗企業(yè)巨頭業(yè)績(jì)增長(cháng)的基本盤(pán)。
除了在售產(chǎn)品之外，一些在研管線(xiàn)疫 苗產(chǎn)品具備成為重磅產(chǎn)品的潛力，未來(lái)獲批之后的市場(chǎng)表現值得期待。其中，GSK和輝瑞于2021年先后啟動(dòng)了RSV 疫 苗的III期臨床試驗，針對60歲及以上成年人。據了解，目前尚無(wú)RSV 疫 苗獲批上市，針對老年人群體的市場(chǎng)需求巨大，產(chǎn)品值得期待。
與疫 苗巨頭管線(xiàn)產(chǎn)品對標的國產(chǎn)疫 苗大品種
對標國際疫 苗巨頭旗下產(chǎn)品，目前國產(chǎn)在研的重磅疫 苗品種管線(xiàn)儲備豐富，部分品種已處于后期開(kāi)發(fā)階段，有望陸續上市，為國產(chǎn)疫 苗市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)新的增量空間。
針對帶狀皰疹疫 苗，目前百克生物、上海生物制品研究所、綠竹生物、中慧元通/上海怡道、邁科康生物旗下在研的5款疫 苗品種均進(jìn)入了II 期臨床 。其中，百克生物進(jìn)展領(lǐng) 先，旗下在研帶狀皰疹減毒活疫 苗有望于明年實(shí)現上市銷(xiāo)售。與目前國內市場(chǎng)在售的進(jìn)口重組蛋白疫 苗產(chǎn)品 Shingrix 相比，國產(chǎn)產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比將會(huì )更高、副作用將更小。
針對Hib 多聯(lián)苗產(chǎn)品，目前國內使用的是巴斯德生產(chǎn)的DTap-IPV-Hib 五聯(lián)苗，歐林生物、智飛生物旗下的AC-Hib 三聯(lián)疫 苗均已完成了III 期臨床，獲批后有望爭取部分市場(chǎng)份額，其他國產(chǎn)多聯(lián)苗的進(jìn)度大多處于早期研發(fā)階段。
在肺炎疫 苗領(lǐng)域，沃森生物PCV13 疫 苗沃安欣的上市打破了輝瑞在國內的壟斷地位，康泰生物繼沃森之后又開(kāi)發(fā)出了全球首 創(chuàng )的雙載體13價(jià)肺炎球菌多糖結合疫 苗維民菲寶。與輝瑞產(chǎn)品相比，國產(chǎn) 13 價(jià)疫 苗將適用人群由6 周齡 ~ 15 月齡擴展至了 6 周齡 ~ 5 歲，同時(shí)價(jià)格更低，具備更強的市場(chǎng)競爭力。另外，包括康希諾等在內的多個(gè)PCV13在研產(chǎn)品 已進(jìn)入III期臨床階段，智飛生物的PCV15 涵蓋了亞洲地區檢出率最高的15 種血清型，處于III期臨床階段。
在HPV疫 苗領(lǐng)域，我國已有三款進(jìn)口和兩款國產(chǎn) HPV 疫 苗上市 。與進(jìn)口產(chǎn)品相比，國產(chǎn)HPV 疫 苗馨可寧和沃澤惠可對于 9 ~ 14 歲女性采用 2 劑次接種，全程接種費用低，且產(chǎn)能較高，很好地解決了此前HPV疫 苗價(jià)格昂貴、供應不足的問(wèn)題。 與此同時(shí)，多款 HPV 疫 苗進(jìn)入了臨床中后期階段，包括康樂(lè )衛士的三價(jià)疫 苗、北京所/成都所的四價(jià)疫 苗、潤澤生物的九價(jià)疫 苗及國藥集團的十一價(jià)疫 苗等，預計 2025 年左右國內可能會(huì )上市多款國產(chǎn)九價(jià) HPV 疫 苗。
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