據海外媒體彭博社報道，江蘇恒瑞醫藥股份有限公司正在考慮明年在中國香港進(jìn)行第二次上市。
知情人士表示，該公司正在與顧問(wèn)討論潛在的股份出售事宜，這可能會(huì )籌集至少20億美元(約155億港元)，這一消息引發(fā)了廣泛關(guān)注。
對此恒瑞醫藥方面回復稱(chēng)，對該傳聞“不予置評”。
圖片來(lái)源：彭博社
受此消息影響，恒瑞醫藥股價(jià)出現不小波動(dòng)，目前市值約人民幣3000億元（430億美元）。
“A+H”上市潮起
近年來(lái)，“A+H”股持續擴容。
隨著(zhù)9月17日，美的集團在港交所上市，目前成功實(shí)現“A+H”兩地上市的公司已有150家。其中不乏生物醫藥企業(yè)，包括創(chuàng )新藥企：諾誠健華、復旦張江、康希諾、榮昌生物、君實(shí)生物、百濟神州等，傳統藥企：上海醫藥、復星醫藥、白云山、麗珠集團、新華制藥等，CXO公司：藥明康德、泰格醫藥、康龍化成、凱萊英、昭衍新藥等。此外，百利天恒也已在今年遞表港交所，擬A+H雙重上市。
表1 A+H上市的生物醫藥公司
數據來(lái)源：參考資料2
綜合A股公司謀求“A+H”上市的初衷，大多指向了全球化。多家A股公司也在招股書(shū)中提及公司港股IPO募集資金的用途包含“拓展海外業(yè)務(wù)”。
例如，百利天恒在招股書(shū)中表示，募集資金將用于公司在中國內地以外地區的生物藥物的研發(fā)活動(dòng)；建立全球供應鏈，主要為公司在中國內地以外的候選生物藥物建設或收購新生產(chǎn)設施的資金；及用于公司在中國內地以外的業(yè)務(wù)的營(yíng)運資金及其他一般公司用途。
恒瑞醫藥近年來(lái)加速海外布局，尋求港交所上市，或許也與“拓展海外業(yè)務(wù)”有關(guān)。
另外，內地行業(yè)龍頭企業(yè)到中國香港上市，也將為中國香港IPO市場(chǎng)注入更多活力和吸引力。
恒瑞醫藥：加速海外布局
根據恒瑞醫藥2024上半年財報，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入136.01億元，同比增長(cháng)21.78%；上半年凈利潤34.32億元，同比增長(cháng)48.67%；Q2單季度凈利潤20.63億元，同比增長(cháng)93%。
2020-2024年恒瑞醫藥營(yíng)收概況
資料來(lái)源：恒瑞醫藥歷年財報
其中，仿制藥收入繼續下滑，銷(xiāo)售額依然受到集采影響。而創(chuàng )新藥收入不斷增長(cháng)，但增速有限，上半年創(chuàng )新藥收入66.12億元，不及百濟神州的澤布替尼一款產(chǎn)品的銷(xiāo)售額。
但是，恒瑞對德國默克公司的管線(xiàn)授權交易收到1.6億歐元首付款，成為業(yè)績(jì)增長(cháng)的一大亮點(diǎn)。
近幾年，恒瑞醫藥在國際化方面不斷加碼，并嘗試不同BD模式。
去年，恒瑞醫藥達成5個(gè)跨境license out交易，今年又從“license out”進(jìn)階到“newco”，與美元基金合作成立新公司，將3款GLP-1產(chǎn)品授權出海，并獲得新公司19.9%的股權。
另外，據深藍觀(guān)消息，恒瑞醫藥在近期聘請了強生BD老將Jens Bitsch-Norhave擔任“全球發(fā)展事務(wù)負責人”。這意味著(zhù)，恒瑞的BD業(yè)務(wù)負責人，首次有外籍人士擔任，也意味著(zhù)恒瑞將繼續加碼海外BD。
在中國香港上市，也可能成為其國際化的一種嘗試。
參考資料：
1.https://www.bnnbloomberg.ca/business/international/2024/10/23/hengrui-pharmaceuticals-is-said-to-weigh-second-listing-in-hong-kong/
2.坐看風(fēng)云研究院：150家“A+H”兩地同時(shí)上市公司（完整列表）
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