前言
2024年，資本市場(chǎng)的持續波動(dòng)、創(chuàng )新技術(shù)的崛起以及全球化競爭的加劇，都對生物醫藥投融資產(chǎn)生了深遠影響。中國生物醫藥行業(yè)在投融資層面呈現出諸多新態(tài)勢，既有傳統藥企通過(guò)大規模并購拓展管線(xiàn)、提升研發(fā)實(shí)力；也有新興Biotech憑借獨特技術(shù)吸引資本注入，license out潛力項目，成立New-co，以助力創(chuàng )新藥研發(fā)上市。
《2024年度中國生物醫藥投融資藍皮書(shū)本》由宏觀(guān)篇、求生篇和展望篇三大部分構成，旨在為行業(yè)參與者提供全面且具前瞻性的專(zhuān)業(yè)性數據及觀(guān)點(diǎn)參考。通過(guò)全面剖析2024年度中國生物醫藥投融資全景，利用詳實(shí)的數據推演行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢，從造成當前創(chuàng )新藥發(fā)展困局的本源剖析創(chuàng )新藥Biotech如何在研發(fā)、合作、市場(chǎng)等進(jìn)行多方探索，以在這場(chǎng)生死局中突出重圍，實(shí)現中國本土創(chuàng )新藥向“Me 3/Better 1.5”的蛻變，為全球的醫藥創(chuàng )新貢獻原始創(chuàng )新力量。
《2024年度中國生物醫藥投融資藍皮書(shū)》 重磅發(fā)布
《2024年度中國生物醫藥投融資藍皮書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《藍皮書(shū)》）于2025年3月正式對外發(fā)布。藍皮書(shū)由中國醫藥企業(yè)管理協(xié)會(huì )投融資服務(wù)專(zhuān)委會(huì )發(fā)起，藥渡集團撰寫(xiě)，聯(lián)合財數科技、國投招商投資、富煜亞洲、三生制藥、泱深生物等多家科技企業(yè)及投資機構共同發(fā)布。
《藍皮書(shū)》已連續發(fā)布四年，深受醫藥行業(yè)從業(yè)者、投資界人士以及關(guān)注生物醫藥領(lǐng)域發(fā)展的各界人士高度認可。
以下為《藍皮書(shū)》重點(diǎn)內容摘錄：
01
宏觀(guān)篇
第一部分——宏觀(guān)篇，從宏觀(guān)視角切入，全面深度梳理生物醫藥公司二級市場(chǎng)與一級市場(chǎng)融資情況。針對二級市場(chǎng)，聚焦A股、港股、美股上市醫藥企業(yè)IPO融資情況，分析不同子板塊生物醫藥企業(yè)的融資表現，探尋資本市場(chǎng)對行業(yè)的價(jià)值判斷邏輯。一級市場(chǎng)方面，深入研究私募融資、風(fēng)險投資、戰略投資等各類(lèi)資金的流入規模、投資偏好以及熱門(mén)治療領(lǐng)域、藥物類(lèi)型，被投企業(yè)等，勾勒行業(yè)資金流向脈絡(luò )。
二級市場(chǎng)：
A股上市6家，共募資30.26億人民幣（科創(chuàng )板6.72億人民幣、創(chuàng )業(yè)板10.58億人民幣、主板9.39億人民幣、北交所3.57億人民幣）；
H股上市11家，募資80.91億港元;
美股上市2家，募資16.56億美元。
一級市場(chǎng)：
2024年，共有265家生物醫藥企業(yè)獲得一級市場(chǎng)融資，總融資額達443億5403萬(wàn)人民幣（75家未披露融資金額未統計在內）。其中，醫藥研發(fā)型企業(yè)仍是投資熱門(mén)；對比往年情況，2024年市場(chǎng)對于上游產(chǎn)品開(kāi)發(fā)企業(yè)的投融資有增加，上游產(chǎn)品開(kāi)發(fā)領(lǐng)域出現了多家結合AI技術(shù)進(jìn)行研發(fā)制造的企業(yè)，生物材料的生產(chǎn)也趨向于專(zhuān)業(yè)化。
（部分節選圖表）
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02
求生篇
第二部分——求生篇，將深入行業(yè)內部，通過(guò)對融資頭部企業(yè)調研、藥物出海及新商業(yè)模式New-co案例分析，洞察行業(yè)在復雜環(huán)境下的生存之道。在對2024年融資TOP20名企業(yè)以及2020年以來(lái)融資TOP50名企業(yè)的調研中，我們不僅關(guān)注企業(yè)的融資額度、IPO現狀，更會(huì )深入探究其研發(fā)管線(xiàn)及發(fā)展趨勢。從2024年獲得融資情況，到是否成功IPO，再到管線(xiàn)推進(jìn)的實(shí)際進(jìn)展，都將以詳實(shí)的數據和案例進(jìn)行呈現，為行業(yè)從業(yè)者提供寶貴的經(jīng)驗借鑒。
同時(shí)，通過(guò)對2024年中國藥物出海（license - out）以及出海成立New - co（新商業(yè)模式）案例的剖析，展現企業(yè)如何在國際市場(chǎng)中尋找新的增長(cháng)點(diǎn)，揭示中國創(chuàng )新藥出海已呈現出從量變到質(zhì)變的里程碑式跨越，中國創(chuàng )新藥企已正式邁入全球研發(fā)價(jià)值鏈的核心圈層。
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03
展望篇
第三部分——展望篇，旨在立足當下，著(zhù)眼未來(lái)，凝練核心觀(guān)點(diǎn)。國家政策的持續利好，無(wú)論是研發(fā)補貼、審評審批改革，還是醫保目錄調整，都為醫藥行業(yè)的長(cháng)期增長(cháng)奠定了堅實(shí)基礎；長(cháng)期來(lái)看，醫藥行業(yè)增長(cháng)是必然趨勢。
中國醫藥創(chuàng )新的重要參與者——Biotech的發(fā)展呈現并購/重組趨勢，這背后反映了行業(yè)資源整合的需求以及市場(chǎng)競爭格局的變化。從項目出海（license-out）和New-co成功案例中，將進(jìn)一步揭示Me 3（前三）/Better 1.5（某一臨床獲益高于First-in-class的1.5倍）成功法則，盲目跟隨（入局晚）的管線(xiàn)應終止以“及時(shí)止損”的行業(yè)規律，為企業(yè)研發(fā)決策提供重要參考。
中國創(chuàng )新藥研發(fā)正回歸商業(yè)科學(xué)本質(zhì)——創(chuàng )新要獨特、競爭差異化，以成功實(shí)現商業(yè)化為目的，和全球看齊。這將引導企業(yè)在追求技術(shù)突破的同時(shí)，更加注重產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值與商業(yè)可行性。
此外，AI的崛起為生物醫藥研發(fā)帶來(lái)了前所未有的機遇，從靶點(diǎn)發(fā)現到藥物設計，AI技術(shù)正逐步滲透到行業(yè)的各個(gè)環(huán)節，我們將深入探討其應用前景與挑戰。
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展望2025年，醫藥領(lǐng)域創(chuàng )新再次成為國家《政府工作報告》的關(guān)鍵詞，其中涉及醫藥領(lǐng)域的重點(diǎn)工作包括：擴大醫療等領(lǐng)域開(kāi)放試點(diǎn)，實(shí)施健康優(yōu)先發(fā)展戰略，優(yōu)化藥品集采政策，制定創(chuàng )新藥目錄，深化醫保支付方式改革。從2024年首次提及創(chuàng )新藥，到2025年成為工作任務(wù)關(guān)鍵詞之一，最新的政府工作報告可以說(shuō)釋放了行業(yè)、資金、發(fā)展方向層面的多個(gè)關(guān)鍵信號，并為整個(gè)醫療健康產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展定調。
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