昔日膠卷巨頭柯達進(jìn)軍制藥業(yè)，甚至因此獲得了7.65億的政府貸款，用于生產(chǎn)仿制藥，其中包含特朗普推崇之至的羥氯喹。當柯達股票因為入局新冠原料藥而直線(xiàn)上升觸發(fā)多次熔斷，大眾歡呼雀躍時(shí)，很多人卻忘記了他是怎樣的柯達。
1880年靠著(zhù)創(chuàng )始人喬治.伊士曼發(fā)明了膠卷，取代了玻璃板，柯達為世界留下了很多精彩的影像，但興衰榮辱往往不隨著(zhù)人的意志。
他曾經(jīng)盛極一時(shí)，獨占攝影界75%市場(chǎng)份額；
他曾經(jīng)惠人惠己，讓普通百姓用得起膠卷相機；
他曾經(jīng)傲慢短視，把第一臺數碼相機束之高閣；
他曾經(jīng)揮金似土，花51億收購價(jià)值36億的藥企；
他曾經(jīng)失落破產(chǎn)，賣(mài)掉藥企、專(zhuān)利只為斷尾求生；
他曾經(jīng)眼光獨到，開(kāi)創(chuàng )了低利潤相機搭配膠卷快消品的模式；
如今他要走回頭路，自己做藥，世界還能否念的舊情？
在消費品領(lǐng)域，多遵從一個(gè)簡(jiǎn)單的道理，大眾要先滿(mǎn)足衣食無(wú)憂(yōu)，繼而是住行，最后是醫療和娛樂(lè )?，F在柯達要走的就是把重心從娛樂(lè )轉到醫療。畢竟新冠面前，諸神退位，誰(shuí)都得讓出一條醫療的路。
當1975年，柯達的工程師抱著(zhù)那臺長(cháng)相如烤箱的數碼相機展示給高層領(lǐng)導時(shí)，領(lǐng)導興奮不已，然后說(shuō)“東西不錯，放好，千萬(wàn)別讓別人知道”。如同清末的統治者面對手動(dòng)步 槍?zhuān)?ldquo;收好，萬(wàn)萬(wàn)不可讓外人知道此物”。都是怕影響到自己的既得利益，都意味能壟斷技術(shù)就可以高枕無(wú)憂(yōu)。沒(méi)人能想到以后的發(fā)展會(huì )天翻地覆，所以對于柯達的轉型之作，目前還需要時(shí)間考驗。但在當地時(shí)間7月31號，股票跌了26.75%，讓一批新入場(chǎng)的買(mǎi)家度過(guò)了黑色周末。
圖源：騰訊自選股小程序
柯達要涉足的原料藥產(chǎn)業(yè)，在以往的時(shí)間里，生產(chǎn)重心是中國和印度。兩個(gè)國家充分利用了人力成本優(yōu)勢，愣是把凈利潤相對低的原料藥做成了火車(chē)頭效應。至于歐美原料藥企業(yè)少的原因，有分析說(shuō)法是產(chǎn)業(yè)鏈低，看不上；也有人認為是環(huán)保壓力。但沒(méi)人說(shuō)是因為歐美的科研技術(shù)不行，可見(jiàn)柯達如果有錢(qián)砸，買(mǎi)人買(mǎi)技術(shù)，還是可能實(shí)現自己的原料藥夢(mèng)想的。
但要說(shuō)想著(zhù)比中國、印度的原料藥價(jià)格更低，這里還是要打一個(gè)問(wèn)號的。原料藥的研發(fā)應該不會(huì )太艱難，但這里有兩個(gè)問(wèn)題需要突破。
1純度與雜質(zhì)
不同的生產(chǎn)工藝可能會(huì )帶來(lái)不同的雜質(zhì)，換句話(huà)說(shuō)，都是產(chǎn)羥氯喹，別人的吃了沒(méi)事，你產(chǎn)的未必就沒(méi)事。
2成本
任何事情到了一定的規模，首要考慮的問(wèn)題之一就是成本。尤其是同質(zhì)化嚴重的產(chǎn)品，成本高低決定生死。雖然我們都清楚原料藥現在是戰略任務(wù)，但也要知道我們現在是地球村，互通有無(wú)、同質(zhì)價(jià)低者勝的道理亙古不變。一時(shí)的政治優(yōu)勢，未必能走的長(cháng)遠。疫情下，國際貿易的成本加大，會(huì )給地域經(jīng)濟帶來(lái)利好，但這種利好不具有參考性，因為它并不是一成不變的。此外，美國藥品市場(chǎng)走上計劃經(jīng)濟的可能性能有多大？如果不是政治因素，那么藥企大概率會(huì )選擇更優(yōu)惠的中國原料藥，哪怕是印度藥。這是藥企自負盈虧的商業(yè)屬性決定的。想著(zhù)在印度藥、中國藥的基礎上再降低成本，難啊，考過(guò)96分的都知道再增加兩三分有多難。目前就是這個(gè)狀態(tài)，柯達做到成本低，概率不大。
還有時(shí)間成本，我們之前提到產(chǎn)品在上市前會(huì )不斷地優(yōu)化改進(jìn)，這一步是無(wú)法快進(jìn)或者說(shuō)難以提速的。坐等柯達研發(fā)、優(yōu)化加生產(chǎn)，未必能等的到那一天。時(shí)效性的商業(yè)產(chǎn)品，最怕的就是“孩子丟了，你來(lái)奶了”，更怕的是“孩子丟了，你還漲奶了”。在不同的需求變量下，優(yōu)勢也可能會(huì )成為劣勢。
當然，國內紛雜的原料藥企業(yè)一方面帶來(lái)了產(chǎn)量?jì)?yōu)勢，另一方面也存在一些窘境，比如維生素、抗生素、解熱鎮痛藥等大宗原料藥產(chǎn)能過(guò)剩。這就強制一些公司有選擇地退出，進(jìn)而開(kāi)發(fā)特色原料藥，甚至直接做制劑。這方面有很多成功的案例，比如產(chǎn)品升級的，華海藥業(yè)、司太立、普洛藥業(yè)、天宇股份、美諾華等；也有CMO拓展提升天花板的，除了普洛醫藥、天宇股份還有奧翔藥業(yè)等。核心戰略就是前向一體化和下游產(chǎn)品的集中度，從中間體到原料藥再到制劑，實(shí)現自我產(chǎn)血供血。
國內的集采趨勢也強調了成本控制和穩定供應能力，所以與后向一體化相比，原料藥行業(yè)進(jìn)軍中間品會(huì )更有競爭力。這種生產(chǎn)力，也帶來(lái)了國內特色要進(jìn)入全球盈利的可能性。目前國內制藥企業(yè)拿到美國ANDA文號已經(jīng)三百多個(gè)，六月末京新拿到左乙拉西坦片的文號，七月又拿到鹽酸考來(lái)維侖片文號，這種速度非常值得肯定。
而現在原料藥企業(yè)核心方向就是立足原料藥，向前挖動(dòng)中間品，進(jìn)而降低原料藥價(jià)格，實(shí)現制劑價(jià)格優(yōu)化的最終目標。這個(gè)過(guò)程注定會(huì )有低端產(chǎn)能企業(yè)的淘汰，淘汰那些跟不上法規和政策的企業(yè)，會(huì )是一個(gè)長(cháng)期的趨勢。
當然國內原料藥企業(yè)的橫向拓展還有待提高，產(chǎn)品的長(cháng)期布局有優(yōu)化空間。此外合同定制可以增加客戶(hù)黏性，具有更高的長(cháng)期合作機會(huì )，這是很多企業(yè)需要實(shí)施的路線(xiàn)。以這一步作為突破口。
不能否認的是，未來(lái)全球原料藥產(chǎn)業(yè)格局正在這場(chǎng)疫情中重塑。也許柯達并不是跨界原料藥產(chǎn)業(yè)的一個(gè)特例。但是我國原料藥產(chǎn)業(yè)擁有強大的精細化基礎，完善的供應鏈配套能力、經(jīng)濟要素整合能力，必能做到兵來(lái)將擋，水來(lái)土掩。
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